先週実施されたSpaceXのIPOにおいて、暗号資産プラットフォームで割り当て不足が発生し、複数の取引所がトークン化商品の提供中止と返金対応を余儀なくされました。この出来事は、様々なトークン化商品と、それらが実際の株式を提供できる能力との間に存在する差異を浮き彫りにしました。
SpaceXは6月11日、IPO価格を1株あたり135ドルに設定し、750億ドルを調達しました。翌朝、Nasdaq市場での初値は150ドルとなりました。個人投資家からの需要が利用可能な割り当て分を上回ったため、Binance Wallet、Bybit、Bitget Walletを含むプラットフォームは、6月12日にIPO前のトークン化キャンペーンを中止しました。
Bybitは、xStocksが原資産を提供できなかったため、ユーザーへの割り当てができなかったと述べました。KrakenとxStocksは注文を出した顧客に対して株式を一部のみ配布し、割り当てられなかった資金については返金を行いました。xStocksの広報担当者は、需要が想定を大幅に上回ったことを理由に挙げています。
Backpack Securitiesは、カストディ（資産保管）された株式に裏打ちされた償還可能なトークンを発行し、適格保有者が実際の株式と交換できるようにしました。これに対し、xStocksの商品は株主権利のないトラッカー証明書として機能し、Hyperliquidは現金決済型の無期限先物を提供していました。
業界関係者は、今回の不足はトークン化技術そのものではなく、株式の供給制限に起因するものだと指摘しています。Arkhamのデータによると、IPO後もトークン化されたSpaceX関連商品はオンチェーンで取引が継続されており、約2,400万ドルが流通しています。
