6対3の判決で、米最高裁判所は、国際緊急経済権限法に基づいてドナルド・トランプ大統領が課した広範なグローバル関税を、大統領権限の欠如を理由に無効とし、議会承認の欠如を指摘した。この判決は金融市場で安堵のラリーを引き起こし、ビットコインが一時68,000ドルまで急騰したが、継続する不確実性の中で利益は薄れた。トランプ大統領は、第122条に基づく新たな10%のグローバル関税を発表して対応した。
米国最高裁判所は2026年2月20日に判決を下し、2025年にトランプ氏が中国、カナダ、メキシコ、欧州連合、日本、韓国からの輸入品に課した広範な関税を違法と宣言した。ジョン・ロバーツ首席判事による多数意見に、エイミー・コーニー・バレット判事、ニール・ゴーサッチ判事、ケタンジ・ブラウン・ジャクソン判事、エレナ・カガン判事、ソニア・ソトマイヤー判事が賛同した。クラレンス・トーマス判事、サミュエル・アリート判事、ブレット・カバノー判事は反対意見を述べた。 裁判所は主要問題ドクトリンを適用し、国際緊急経済権限法（IEEPA）が大統領にこうした関税を一方的に課す権限を与えていないとし、貿易規制は議会の憲法上の権限に属すると判断した。セクション232などの法律に基づくセクター特化型関税は維持されるが、IEEPAに基づくほとんどの関税は無効となった。 この判決は、徴収された関税の1300億ドルから1750億ドルの返金可能性を引き起こし、コスコなどの企業が返還を求めて訴訟を起こしている。上院民主党指導者チャック・シューマー氏は、「すべてのアメリカ人消費者の財布のための勝利だ。トランプの違法関税税は崩壊した—彼は布告で統治しようとし、家族に請求書を押しつけた。混乱はもう十分だ。貿易戦争を終わらせろ」とコメントした。 金融市場は当初好反応を示した。S&P 500とNasdaq-100はセッション高値を更新し、それぞれ0.9%、0.7%上昇した。暗号資産では、ビットコインが2%上昇して68,000ドル超えとなった後、67,000ドル前後へ後退。CoinDesk 20指数は2.5%上昇し、BNB、DOGE、ADA、SOLが3%～4%の上昇を牽引した。暗号関連株のCoinbase（COIN）、Circle（CRCL）、MicroStrategy（MSTR）は2%以上上昇したが、一部のビットコインマイナーであるRiot Platforms（RIOT）は3%～6%下落した。 その日の遅く、トランプ大統領はセクション122に基づく追加の10%グローバル関税を発表し、約5ヶ月間有効で3日後に発効する。トレーディング会社Wincentのポール・ハワード氏は、「関税ニュース後のリスク資産の小幅ラリーが見られた。これは関税がマクロ環境に悪影響を及ぼすというナラティブにつながる」と指摘した。出来高は低迷しており、マクロショックがない限りレンジ相場が続く見込みだと付け加えた。先行経済データは成長鈍化とインフレ高止まりを示しており、慎重なセンチメントに寄与している。
