A Netflix retirou-se da aquisição planeada de partes da Warner Bros. Discovery, abrindo caminho para a Paramount Skydance comprar a empresa inteira. O acordo, avaliado em 31 dólares por ação, inclui compromissos para manter lançamentos em salas de cinema e enfrenta escrutínio regulatório. Ambas as empresas visam combinar as suas operações de streaming e cabo em dificuldades para maior rentabilidade.
Em 27 de fevereiro de 2026, a Netflix anunciou que não igualaria a oferta superior da Paramount Skydance pela Warner Bros. Discovery (WBD), cedendo efetivamente a aquisição. Os co-CEOs da Netflix, Ted Sarandos e Greg Peters, declararam: «A transação que negociámos criaria valor para os acionistas com um caminho claro para aprovação regulatória. No entanto, sempre fomos disciplinados e, ao preço necessário para igualar a oferta mais recente da Paramount Skydance, o acordo deixa de ser financeiramente atrativo.»A mudança segue as intenções iniciais de fusão da Netflix anunciadas em 5 de dezembro de 2025, visando os estúdios de streaming e cinema da WBD por um valor de equidade de 72 mil milhões de dólares. A Paramount Skydance, que se fundiu com a Paramount num acordo de 8 mil milhões de dólares há menos de um ano, prosseguiu uma oferta de aquisição hostil pela WBD inteira, incluindo redes de cabo. Na terça-feira, 25 de fevereiro de 2026, a Paramount aumentou a sua oferta em 1 dólar por ação para 31 dólares e concordou em cobrir a taxa de rescisão de 2,8 mil milhões de dólares da WBD para a Netflix, mais uma taxa potencial de 7 mil milhões se a fusão falhar devido a problemas antitruste e uma taxa ticking de 0,25 dólares por ação por trimestre após 30 de setembro de 2026.O conselho da WBD considerou a proposta da Paramount superior, e o CEO da WBD, David Zaslav, expressou entusiasmo: «Uma vez que o nosso conselho vote para adotar o acordo de fusão com a Paramount, criará um valor tremendo para os nossos acionistas. Estamos entusiasmados com o potencial de uma Paramount Skydance e Warner Bros. Discovery combinadas.»A fusão uniria dois gigantes dos media que enfrentam receitas em declínio. O negócio de streaming da Paramount reportou um OIBDA ajustado de menos 158 milhões de dólares no Q4 de 2025, com o Paramount+ a atingir 78,9 milhões de subscritores. O streaming da WBD gerou 393 milhões de dólares em EBITDA em 2025, com 131,6 milhões de subscritores em HBO Max e Discovery+. As operações de cabo permanecem rentáveis, com a Paramount em 1,1 mil milhões de OIBDA e a WBD em 1,41 mil milhões no Q4 de 2025.Resultados potenciais incluem fundir o HBO Max no Paramount+, como planeado pelo CEO da Paramount, David Ellison, e adicionar redes da WBD como CNN e HGTV à grelha da Paramount. Analistas como Laura Martin da Needham & Company notaram que a Paramount «tem de ter» a WBD para rentabilidade. No entanto, surgem preocupações sobre diversidade de pontos de vista, com mudanças na CBS News sob a nova editora Bari Weiss e impactos potenciais na CNN.A aprovação regulatória está pendente, com escrutínio de autoridades federais, europeias e estaduais, incluindo o Procurador-Geral da Califórnia. O acordo compromete-se a produzir 30 filmes teatrais anualmente e uma janela de 45 dias no cinema antes de vídeo sob demanda, visando encerramento no Q3 de 2026. Após o anúncio, as ações da Netflix subiram mais de 10 por cento, enquanto as da Paramount aumentaram 5 por cento.
