Netflix s'est retiré de son projet d'acquisition de parties de Warner Bros. Discovery, ouvrant la voie à Paramount Skydance pour racheter l'ensemble de la société. L'accord, évalué à 31 dollars par action, inclut des engagements pour maintenir les sorties en salles et fait face à un examen réglementaire. Les deux entreprises visent à combiner leurs opérations de streaming et de câble en difficulté pour une plus grande rentabilité.
Le 27 février 2026, Netflix a annoncé qu'il ne matcherait pas l'offre supérieure de Paramount Skydance pour Warner Bros. Discovery (WBD), cédant effectivement l'acquisition. Les co-PDG de Netflix, Ted Sarandos et Greg Peters, ont déclaré : « La transaction que nous avons négociée aurait créé de la valeur pour les actionnaires avec un chemin clair vers l'approbation réglementaire. Cependant, nous avons toujours été disciplinés, et au prix requis pour égaler la dernière offre de Paramount Skydance, l'accord n'est plus financièrement attractif. »Ce revirement fait suite aux intentions initiales de fusion de Netflix annoncées le 5 décembre 2025, visant les studios de streaming et de cinéma de WBD pour une valeur en actions de 72 milliards de dollars. Paramount Skydance, qui a fusionné avec Paramount dans une transaction de 8 milliards de dollars il y a moins d'un an, a poursuivi une offre d'acquisition hostile pour l'ensemble de WBD, y compris les réseaux câblés. Le mardi 25 février 2026, Paramount a relevé son offre de 1 dollar par action à 31 dollars et accepté de couvrir les frais de résiliation de 2,8 milliards de dollars de WBD envers Netflix, plus des frais potentiels de 7 milliards si la fusion échoue en raison de problèmes antitrust et une taxe ticking de 0,25 dollar par action par trimestre après le 30 septembre 2026.Le conseil d'administration de WBD a jugé la proposition de Paramount supérieure, et le PDG de WBD, David Zaslav, a exprimé son enthousiasme : « Une fois que notre conseil aura voté pour adopter l'accord de fusion avec Paramount, cela créera une valeur tremendous pour nos actionnaires. Nous sommes enthousiastes quant au potentiel d'une Paramount Skydance et Warner Bros. Discovery combinées. »La fusion unirait deux géants des médias confrontés à des revenus en baisse. L'activité de streaming de Paramount a rapporté un OIBDA ajusté de -158 millions de dollars au T4 2025, avec Paramount+ atteignant 78,9 millions d'abonnés. Le streaming de WBD a généré 393 millions de dollars d'EBITDA en 2025, avec 131,6 millions d'abonnés sur HBO Max et Discovery+. Leurs opérations câblées restent rentables, avec Paramount à 1,1 milliard d'OIBDA et WBD à 1,41 milliard au T4 2025.Les résultats potentiels incluent la fusion de HBO Max dans Paramount+, comme prévu par le PDG de Paramount, David Ellison, et l'ajout de réseaux WBD comme CNN et HGTV à la programmation de Paramount. Des analystes comme Laura Martin de Needham & Company ont noté que Paramount « doit avoir » WBD pour la rentabilité. Cependant, des préoccupations émergent sur la diversité des points de vue, avec des changements à CBS News sous la nouvelle rédactrice Bari Weiss et des impacts potentiels sur CNN.L'approbation réglementaire est en attente, avec un examen des autorités fédérales, européennes et étatiques, y compris le procureur général de Californie. L'accord s'engage à produire 30 films en salles par an et une fenêtre de 45 jours en salles avant la vidéo à la demande, visant une clôture au T3 2026. Suite à l'annonce, les actions Netflix ont grimpé de plus de 10 %, tandis que celles de Paramount ont augmenté de 5 %.
