La Paramount de David Ellison a relevé son offre pour Warner Bros. Discovery au-delà des 30 $ par action précédents, dans le but de perturber l'acquisition en attente de Netflix. L'offre révisée intervient alors qu'une fenêtre de négociation de sept jours expire le 23 février 2026. Netflix conserve le droit d'égaler toute proposition améliorée.
La bataille de fusion en cours pour Warner Bros. Discovery (WBD) s'est intensifiée le 23 février 2026, Paramount, dirigée par Skydance de David Ellison, ayant soumis une offre améliorée dépassant son offre antérieure de 30 $ par action. Deadline a confirmé l'augmentation, bien que le montant exact reste confidentiel, tandis que Variety a rapporté que des sources internes s'attendent à ce qu'elle atteigne 32 $ par action. Cette manœuvre vise à déjouer Netflix, qui a signé un accord de 82,7 milliards de dollars avec WBD le 17 février pour 27,75 $ par action en espèces pour les studios Warner et les actifs de streaming, les actionnaires de WBD recevant en plus des actions de la société câblée Discovery Global filialisée. La fenêtre de négociation de sept jours, autorisée par le conseil d'administration de WBD avec la permission de Netflix, expire à 23 h 59 HE le 23 février. La proposition de Paramount répond aux préoccupations de WBD concernant les garanties de financement pour ce qui serait le plus grand rachat à effet de levier de l'histoire. Un dépôt auprès de la SEC a indiqué la volonté de Paramount d'aller jusqu'à 31 $ par action ou plus, et les analystes de Wall Street anticipent une poussée à 32 $ ou plus pour mettre la pression sur Netflix. L'analyste de MoffettNathanson, Robert Fishman, a noté que Netflix pourrait égaler jusqu'à 30 $ par action mais pourrait avoir du mal au-delà en raison de facteurs de dette et de revenus, se retirant potentiellement si Paramount propose 34 $ par action. Le co-PDG de Netflix, Ted Sarandos, a souligné l'approche disciplinée du streamer dans une interview à Variety le 20 février : « Nous avons une riche histoire de volonté de nous retirer et de laisser quelqu'un d'autre surpayer pour les choses. » Si WBD accepte l'offre de Paramount, elle devra verser à Netflix une indemnité de rupture de 2,8 milliards de dollars, que Paramount a accepté de couvrir. Netflix dispose de quatre jours après la soumission pour égaler ou se retirer. L'accord fait face à l'examen antitrust du Département de la Justice américain, avec des enquêtes auprès des studios sur les risques potentiels de monopole dans la programmation de divertissement. Le conseiller juridique en chef de Netflix, David Hyman, a déclaré : « Netflix opère sur un marché extrêmement concurrentiel. Toute affirmation selon laquelle il s'agit d'un monopoliste... est infondée. » Paramount a récemment franchi une étape du délai d'attente Hart-Scott-Rodino. Par ailleurs, l'ancien président Donald Trump a exigé sur les réseaux sociaux que Netflix licencie la membre du conseil Susan Rice, citant des préoccupations politiques. Sarandos a répondu dans une interview à BBC Radio 4 : « C'est un accord commercial. Ce n'est pas un accord politique. » Le vote des actionnaires de WBD sur l'accord Netflix est prévu pour le 20 mars, la date limite de l'offre hostile de Paramount étant prolongée au 3 mars. Paramount et WBD publieront leurs résultats les 25 et 26 février respectivement.
