أجرت Acquirer's Multiple تحليل تدفق نقدي مخفض لشركة تيسلا، إنك. (TSLA)، لتقدير القيمة الجوهرية للشركة بحوالي 42 دولارًا للسهم. يتناقض هذا التقييم بشكل حاد مع سعر سهم تيسلا الحالي البالغ حوالي 411 دولارًا، مما يشير إلى هامش أمان يبلغ حوالي -90%. يبرز التقييم قوى تيسلا في السيارات الكهربائية والذكاء الاصطناعي مع الإشارة إلى الاعتماد على النمو المستقبلي.
تعمل تيسلا، إنك. (TSLA) كشركة متكاملة رأسيًا في السيارات الكهربائية وتخزين الطاقة والتكنولوجيا النظيفة. تشمل أنشطتها تصنيع السيارات وأنظمة البطاريات واستقلالية البرمجيات وبنية الذكاء الاصطناعي وحلول الطاقة المتجددة. تشمل تدفقات الإيرادات مبيعات السيارات والاعتمادات التنظيمية ونشر الطاقة وتخزينها وترقيات البرمجيات مثل Full Self-Driving (FSD) وبنية الخدمات المتوسعة. تشمل أصول الشركة حجم التصنيع التكنولوجيا المسجلة للبطاريات وتطوير الاستقلالية المدفوع بالذكاء الاصطناعي وبنية الشحن ونشر تخزين الطاقة. تستثمر تيسلا في الأتمتة ومنصات السيارات من الجيل التالي وحوسبة الذكاء الاصطناعي من خلال Dojo وحلول الطاقة، مع معالجة تطبيع الهوامش من تعديلات أسعار السيارات الكهربائية العالمية الأخيرة. في تحليل DCF، تشمل المدخلات الرئيسية معدل خصم 10% ومعدل نمو نهاوي 3% وWACC 10%. يُتوقع التدفقات النقدية الحرة المستقبلية، بالمليارات من الدولارات الأمريكية، كالتالي: 6.5 لعام 2025 (القيمة الحالية 5.9)، 7.5 لعام 2026 (6.2)، 8.5 لعام 2027 (6.4)، 9.5 لعام 2028 (6.5)، و10.5 لعام 2029 (6.5). يبلغ إجمالي القيمة الحالية لهذه التدفقات النقدية الحرة 31.5 مليار دولار. القيمة النهاية، المحسوبة باستخدام نموذج النمو الدائم على التدفق النقدي الحر لعام 2029، تبلغ 154.5 مليار دولار، مع قيمة حالية 95.9 مليار دولار. يؤدي ذلك إلى قيمة شركة تبلغ 127.4 مليار دولار. موقف النقد الصافي لتيسلا حوالي 29.4 مليار دولار، مشتق من النقد والمعادلات بحوالي 44.1 مليار دولار ناقص الديون الإجمالية حوالي 14.7 مليار دولار. إضافة النقد الصافي إلى قيمة الشركة تعطي قيمة حقوق الملكية 156.8 مليار دولار. مع حوالي 3.75 مليار سهم عادي متداول، القيمة الجوهرية للسهم حوالي 42 دولارًا. يخلص التحليل إلى أن تيسلا تتداول بشكل كبير فوق قيمتها الجوهرية تحت هذه الافتراضات المحافظة بناءً على مستويات التدفق النقدي الحر الحالية. تقييم السوق يشمل خيارات كبيرة في تسويق الاستقلالية وتحقيق الربح من منصة الذكاء الاصطناعي ونمو بنية الطاقة طويل الأمد. ميزانية تيسلا القوية والاحتياطيات النقدية الكبيرة والتكامل الرأسي توفر مرونة للمبادرات في الروبوتات وحوسبة الذكاء الاصطناعي والسيارات من الجيل التالي، على الرغم من أن الكثير من التقييم يعتمد على التنفيذ المستقبلي بدلاً من الأساسيات الحالية.
