Acquirer's Multiple telah melakukan analisis discounted cash flow pada Tesla, Inc. (TSLA), memperkirakan nilai intrinsik perusahaan sekitar $42 per saham. Penilaian ini sangat kontras dengan harga saham Tesla saat ini sekitar $411, menunjukkan margin of safety sekitar -90%. Penilaian ini menyoroti kekuatan Tesla di kendaraan listrik dan AI sambil mencatat ketergantungan pada pertumbuhan masa depan.
Tesla, Inc. (TSLA) beroperasi sebagai perusahaan terintegrasi vertikal di kendaraan listrik, penyimpanan energi, dan teknologi bersih. Aktivitasnya mencakup manufaktur otomotif, sistem baterai, otonomi perangkat lunak, infrastruktur AI, dan solusi energi terbarukan. Aliran pendapatan mencakup penjualan kendaraan, kredit regulasi, penyebaran pembangkitan dan penyimpanan energi, peningkatan perangkat lunak seperti Full Self-Driving (FSD), dan infrastruktur layanan yang berkembang. Aset perusahaan mencakup skala manufaktur, teknologi baterai proprietary, pengembangan otonomi berbasis AI, infrastruktur pengisian, dan penyebaran penyimpanan energi. Tesla berinvestasi dalam otomatisasi, platform kendaraan generasi berikutnya, komputasi AI melalui Dojo, dan solusi energi, sambil mengatasi normalisasi margin dari penyesuaian harga EV global baru-baru ini. Dalam analisis DCF, input kunci mencakup tingkat diskonto 10%, tingkat pertumbuhan terminal 3%, dan WACC 10%. Proyeksi free cash flow, dalam miliar USD, adalah sebagai berikut: $6.5 untuk 2025 (nilai sekarang $5.9), $7.5 untuk 2026 ($6.2), $8.5 untuk 2027 ($6.4), $9.5 untuk 2028 ($6.5), dan $10.5 untuk 2029 ($6.5). Total nilai sekarang dari free cash flow ini mencapai $31.5 miliar. Nilai terminal, dihitung menggunakan model pertumbuhan perpetuity pada free cash flow 2029, adalah $154.5 miliar, dengan nilai sekarang $95.9 miliar. Ini menghasilkan enterprise value $127.4 miliar. Posisi net cash Tesla sekitar $29.4 miliar, berasal dari cash dan equivalents sekitar $44.1 miliar dikurangi total debt sekitar $14.7 miliar. Menambahkan net cash ke enterprise value menghasilkan equity value $156.8 miliar. Dengan sekitar 3.75 miliar saham biasa yang beredar, nilai intrinsik per saham sekitar $42. Analisis menyimpulkan bahwa di bawah asumsi konservatif ini, Tesla diperdagangkan jauh di atas nilai intrinsiknya berdasarkan tingkat free cash flow saat ini. Valuasi pasar memasukkan optionalitas substansial dalam komersialisasi otonomi, monetisasi platform AI, dan pertumbuhan infrastruktur energi jangka panjang. Neraca kuat Tesla, cadangan kas substansial, dan integrasi vertikal menawarkan fleksibilitas untuk inisiatif di robotika, komputasi AI, dan kendaraan generasi berikutnya, meskipun sebagian besar valuasi bergantung pada eksekusi masa depan daripada fundamental saat ini.
