Acquirer's Multiple a réalisé une analyse de flux de trésorerie actualisés sur Tesla, Inc. (TSLA), estimant la valeur intrinsèque de l'entreprise à environ 42 $ par action. Cette évaluation contraste fortement avec le prix actuel de l'action Tesla, autour de 411 $, indiquant une marge de sécurité d'environ -90 %. L'évaluation met en lumière les forces de Tesla dans les véhicules électriques et l'IA tout en notant la dépendance à la croissance future.
Tesla, Inc. (TSLA) opère comme une entreprise intégrée verticalement dans les véhicules électriques, le stockage d'énergie et les technologies propres. Ses activités incluent la fabrication automobile, les systèmes de batteries, l'autonomie logicielle, l'infrastructure IA et les solutions d'énergie renouvelable. Les flux de revenus englobent les ventes de véhicules, les crédits réglementaires, les déploiements de génération et de stockage d'énergie, les mises à niveau logicielles telles que Full Self-Driving (FSD), et l'infrastructure de services en expansion. Les actifs de l'entreprise comprennent une échelle de fabrication, une technologie de batteries propriétaire, un développement d'autonomie piloté par l'IA, une infrastructure de recharge et des déploiements de stockage d'énergie. Tesla investit dans l'automatisation, les plateformes de véhicules de nouvelle génération, le calcul IA via Dojo et les solutions énergétiques, tout en gérant la normalisation des marges due aux ajustements récents des prix mondiaux des VE. Dans l'analyse DCF, les hypothèses clés incluent un taux d'actualisation de 10 %, un taux de croissance terminal de 3 % et un WACC de 10 %. Les flux de trésorerie libres projetés, en milliards USD, sont : 6,5 pour 2025 (valeur actuelle 5,9), 7,5 pour 2026 (6,2), 8,5 pour 2027 (6,4), 9,5 pour 2028 (6,5) et 10,5 pour 2029 (6,5). La valeur actuelle totale de ces flux de trésorerie libres s'élève à 31,5 milliards de dollars. La valeur terminale, calculée à l'aide du modèle de croissance perpétuelle sur le flux de trésorerie libre de 2029, est de 154,5 milliards de dollars, avec une valeur actuelle de 95,9 milliards de dollars. Cela donne une valeur d'entreprise de 127,4 milliards de dollars. La position de trésorerie nette de Tesla est d'environ 29,4 milliards de dollars, issue de la trésorerie et équivalents d'environ 44,1 milliards de dollars moins une dette totale d'environ 14,7 milliards de dollars. L'ajout de la trésorerie nette à la valeur d'entreprise donne une valeur des capitaux propres de 156,8 milliards de dollars. Avec environ 3,75 milliards d'actions ordinaires en circulation, la valeur intrinsèque par action est d'environ 42 $. L'analyse conclut que, sous ces hypothèses conservatrices, Tesla se négocie significativement au-dessus de sa valeur intrinsèque basée sur les niveaux actuels de flux de trésorerie libre. La valorisation du marché intègre une optionnalité substantielle dans la commercialisation de l'autonomie, la monétisation de la plateforme IA et la croissance à long terme de l'infrastructure énergétique. Le bilan solide de Tesla, ses réserves de trésorerie importantes et son intégration verticale offrent une flexibilité pour des initiatives en robotique, calcul IA et véhicules de nouvelle génération, bien que la majeure partie de la valorisation dépende de l'exécution future plutôt que des fondamentaux actuels.
