كونغرس منقسم يهدد استقلالية الاحتياطي الفيدرالي أكثر من ترامب
يجادل تحليل بأن الانسداد السياسي في الكونغرس يشكل خطراً أكبر على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي من أفعال الرئيس دونالد ترامب. بينما أعرب ترامب عن انتقادات للرئيس جيروم باول، إلا أنه لم يحاول إزالته أو التدخل مباشرة في السياسة النقدية. الخطر الحقيقي يكمن في معارك الكونغرس حول السياسة المالية التي قد تضغط على البنك المركزي.
استقلالية الاحتياطي الفيدرالي هي حجر الزاوية في السياسة النقدية الأمريكية، مصممة لعزل قرارات أسعار الفائدة والتضخم عن الضغوط السياسية قصيرة الأجل. أُنشئت في أعقاب الكساد الكبير، ساعدت هذه الاستقلالية في الحفاظ على الاستقرار الاقتصادي لعقود. ومع ذلك، تبرز التعليقات الأخيرة أن أكبر تهديد لهذه الاستقلالية قد لا يأتي من الفرع التنفيذي بل من الخلل التشريعي.
في مقال رأي نشرته ماركت ووتش، يدعي ريكس نوتينغ أن 'أكبر خطر على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي ليس دونالد ترامب، بل كونغرس منقسم'. هاجم ترامب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مراراً، واصفاً إياه بـ'العدو' ومنتقداً رفع الأسعار خلال رئاسته. رغم هذه الخطابة، امتنع ترامب عن تحركات أكثر عدوانية. 'لم يحاول ترامب إقالة باول، ولم يتدخل في قرارات الاحتياطي الفيدرالي'، يكتب نوتينغ، مشيراً إلى أن فترة باول تمتد حتى عام 2026، وأي إقالة ستتطلب سبباً مشروعاً بموجب قانون الاحتياطي الفيدرالي.
ينقل التحليل التركيز إلى الكونغرس، حيث يمكن للانقسامات الحزبية أن تُقَوِّض استقلالية الاحتياطي الفيدرالي من خلال الفوضى المالية. تشريع منقسم، كما رُئي في الغرفة المنخفضة والسناتورية المتقاربتين بعد الانتخابات الأخيرة، يخاطر بمواجهات متكررة حول سقف الدين وتمويل الحكومة. أزمة سقف الدين لعام 2023، التي أحضرت الاقتصاد الأمريكي إلى حافة الإفلاس، تُجَسِّد هذا الخطر. مثل هذه الحوادث تجبر الاحتياطي الفيدرالي على أدوار تفاعلية، مما قد يُضَعِّف قدرته على التركيز على أهداف طويلة الأمد مثل استقرار الأسعار والتوظيف الكامل.
يستند نوتينغ إلى سابقات تاريخية، مثل كارثة سقف الدين لعام 2011، التي أدت إلى خفض التصنيف الائتماني واضطرابات في السوق. يمكن لهذه الصراعات المالية أن تنتشر إلى السياسة النقدية، مع ضغط المشرعين على الاحتياطي الفيدرالي لتحويل العجز إلى نقد أو تخفيف الأسعار لتعويض عدم الفعل في الكونغرس. 'كونغرس منقسم أكثر عرضة للسياسة في دور الاحتياطي الفيدرالي في إدارة الاقتصاد'، يجادل المقال، مشدداً على أن الانسداد المستمر يمكن أن يُقَوِّض الثقة العامة في حيادية البنك المركزي.
أكد الخبراء هذه المخاوف في مناقشات ذات صلة. حذر الحاكم السابق في الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش من أن الهيمنة المالية —حيث يغلب الإنفاق في الكونغرس على السيطرة النقدية— يشكل خطراً وجودياً. بينما قد يجدد عودة محتملة لترامب إلى المنصب هجمات لفظية، يبدو التهديد الهيكلي من تلال الكابيتول أكثر خبثاً. يخلص المقال إلى أن استعادة الثنائية الحزبية في الكونغرس أمر أساسي للحفاظ على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي الحيوية وسط الديون الوطنية المتزايدة وعدم اليقين الاقتصادي.