Laut 'La Lupa Fiscal' der Banco de Bogotá würde die kolumbianische Nationalregierung das Haushaltsdefizitziel von 7,1 % des BIP im Jahr 2025 erreichen, dank Schuldenmanagementoperationen und niedrigeren Zinszahlungen. Allerdings deuten Schätzungen von Fedesarrollo auf 7,5 % hin, den zweithöchsten Wert der letzten Jahrzehnte. Diese Situation wird von Faktoren wie Inflation und expansiven öffentlichen Ausgaben beeinflusst.
Der Bericht 'La Lupa Fiscal' der Banco de Bogotá besagt, dass Kolumbien 2025 mit einem Haushaltsdefizit von rund 7,1 % des BIP abschließen würde und damit das Ziel im Mittelfristigen Fiskalrahmen (Mfmp) erfüllen. Dies steht im Kontrast zu früheren Warnungen von Investigaciones Económicas, die seit Mai -7,8 % schätzten, aber Faktoren wie Schuldenmanagementoperationen (OMD) der Dirección de Crédito Público y Tesorería Nacional (Dcptn) waren entscheidend. Dazu gehören hohes Volumen an OMD, Sovereign-Referenzswaps (TRS), TES-Käufe durch die Dcptn, niedrige Wechselkurse beeinflusst durch Monetarisierungen über 5 Milliarden US-Dollar von September bis November und ein höheres als erwartetes nominales BIP aufgrund höherer Inflation, mit einem Wachstum über 8 % im Vergleich zu den prognostizierten 6,4 %.
Beim Asofuciarias-Kongress am 16. Oktober enthüllte J. Cuéllar, Direktor der Dcptn, dass Zinszahlungen zwischen 3,2 % und 3,8 % des BIP liegen würden, unter den 4,7 % des Mfmp. Dies wird durch einen beobachteten durchschnittlichen TRM von 3.962 im zweiten Halbjahr erklärt, gegenüber 4.335 prognostiziert, was die Zinsen für die Auslandsschulden um 0,2 % des BIP senkt. Zusätzlich würden Dcptn-Operationen in einem Kontext globalen Risikoappetits 0,5 % oder mehr des BIP an Zinsen sparen, mit TES-Beständen von 14 Billionen Pesos und der Verschiebung von über 4 Billionen Pesos an Zahlungen auf 2026.
Allerdings schätzt Fedesarrollo ein Defizit von 7,5 % des BIP, den zweithöchsten in jüngster Zeit, angetrieben durch expansive öffentliche Ausgaben, die die gesamtwirtschaftliche Nachfrage und die Inflation belasten, die im Oktober auf 5,51 % jährlich stieg und vier Monate anhaltenden Anstieg markiert. Luis Fernando Mejía, Direktor von Fedesarrollo, sagte: „Die Inflationszahlen waren in den letzten vier Monaten nicht gut. Dieser Anstieg ist einer der Faktoren, der die Banco de la República daran gehindert hat, ihren Zinssatz zu senken.“ Der Zinssatz bleibt bei 9,25 %, mit einer prognostizierten Inflation über 5 % zum Jahresende. Diese Reduzierung der Zinszahlungen würde höhere Primärausgaben ermöglichen, aber das Defizit begrenzt den fiskalischen Spielraum inmitten niedrigeren Wachstums und hoher Schulden.