Après une surprenante hausse de 33 % en 2025, l’indice Ibovespa brésilien est prêt pour de nouveaux gains en 2026, dopés par les élections présidentielles et les baisses de taux d’intérêt attendues. Les experts anticipent de la volatilité mais une trajectoire globale ascendante. Les dynamiques internationales et les changements de politique intérieure influenceront le marché.
La Bourse brésilienne a surpris en 2025, l’Ibovespa ayant grimpé de 33 % de janvier à fin décembre, clôturant à 160 896 points le 26 décembre. L’indice a renouvelé son record absolu 32 fois, culminant à 164 455 points le 4 décembre. Cela a dépassé les projections médianes de fin 2024 à 142 500 points et le CDI cumulé de 13,75 %.
Le pessimisme initial venait des attentes de taux élevés, d’une dégradation budgétaire et d’un dollar à 6,20 reais, avec une inflation potentiellement à 7 %. Cependant, la Selic est montée à 15 %, l’inflation est restée dans la fourchette cible de la Banque centrale et la situation budgétaire ne s’est pas améliorée. La hausse a été davantage liée à des facteurs internationaux, les investisseurs étrangers diversifiant loin des États-Unis au milieu des turbulences du gouvernement Trump.
Pour 2026, les élections et les baisses de taux rythmeront le marché. « Les élections présidentielles et le cycle de baisse des taux d’intérêt coloreront l’économie de l’année prochaine », déclare Gina Baccelli, stratège chez Itaú. Lula devrait affronter un adversaire aligné sur le marché et opposé à l’augmentation des dépenses publiques, avec une dette à 78 % du PIB.
La candidature de Flávio Bolsonaro a affaibli Tarcísio de Freitas, entraînant le «Jour de Flávio», avec une chute de 4 % des actions et une hausse de 2 % du dollar. « Il n’y a pas de certitude en année électorale, sauf une forte volatilité », affirme João Daronco, de Suno Research.
Les prévisions sont optimistes : Itaú vise 165 000 à 180 000 points, jusqu’à 189 000 dans le meilleur des cas ; XP prévoit 185 000 comme valeur juste, entre 144 000 et 224 000. La Selic devrait tomber à 12 %, stimulant les actions, qui ont gagné 39,2 % lors des cycles d’assouplissement récents. Le marché est « bon marché », avec un PER de 9 fois, sous la moyenne historique de 11, contre 23 pour le S&P 500. « Ils se négocient aujourd’hui autour de neuf fois les bénéfices attendus pour l’année », dit Matheus Amaral, d’Inter.
