Le président Javier Milei a progressé dans la formalisation des économies non déclarées, près de 300 000 Argentins ayant déclaré plus de 20 milliards de dollars US dans un programme d’amnistie fiscale. Cependant, la fin de la période d’immobilisation des comptes CERA le 1er janvier 2026 représente un test clé pour la confiance dans sa gestion économique. Les analystes avertissent que changer la culture d’épargne « sous le matelas » prendra des années.
Après des décennies de crises financières, les Argentins ont pris l’habitude de conserver des dollars en liquide hors du système bancaire, du canapé aux cachettes dans des couvents, comme l’a fait un ex-politicien avec l’aide de religieuses. L’effondrement de 2001, quand les dépôts en dollars ont été convertis en pesos, a approfondi cette méfiance. Récemment, en octobre, une liquidation sur le marché a provoqué une ruée vers les dollars en raison de craintes pré-électorales.
Sous l’administration de Milei, qui a commencé il y a deux ans, les dépôts en dollars du secteur privé dans le système financier ont plus que doublé pour atteindre 36 milliards de dollars US, le niveau le plus élevé depuis la ruée bancaire de 2002. Cela ne représente qu’une fraction des 204 milliards de dollars US estimés détenus hors banques, selon un rapport de la Banque centrale de l’année dernière. Le programme d’amnistie fiscale a attiré près de 24,5 milliards de dollars US dans des comptes CERA, les dépôts supérieurs à 100 000 dollars US devant rester immobilisés jusqu’au 1er janvier 2026 pour éviter les impôts.
Le Congrès a récemment adopté la Ley de Inocencia Fiscal, relevant les seuils pour la poursuite de l’évasion fiscale et encourageant l’utilisation de fonds non déclarés. Le ministre de l’Économie Luis Caputo a estimé près de 200 milliards de dollars US sous les matelas qui pourraient générer des intérêts et du crédit. « Changer la culture ‘sous le matelas’ en Argentine prendra des années », a déclaré Sebastián Domínguez de SDC Asesores Tributarios.
Le parti de Milei a remporté les élections législatives et obtenu un soutien pour le premier budget annuel en années, l’inflation ayant baissé et les rumeurs de dévaluation s’étant estompées. Cependant, des courtiers comme Walter Stoeppelwerth de Grit Capital mettent en garde contre une possible fuite de capitaux à l’étranger une fois les restrictions levées. Pilar Tavella de Balanz voit l’augmentation des dépôts comme un signal de confiance, bien qu’elle s’attende à des mouvements modérés.
