Industri kripto mungkin memerlukan penurunan pasar yang parah, mirip dengan kebakaran hutan, untuk menghilangkan proyek tidak produktif dan mengalokasikan ulang sumber daya secara efektif. Para ahli menarik perbandingan dengan siklus teknologi masa lalu di mana crash membuka jalan bagi inovasi. Tanpa reset seperti itu, kripto berisiko stagnan akibat inisiatif yang terlalu didanai.
Dalam ekosistem alam, kebakaran berkala membersihkan semak belukar dan memungkinkan regenerasi hutan, proses yang tercermin dalam sektor teknologi. Dion Lim mengamati bahwa gelembung dot-com membersihkan ruang untuk penyintas seperti Google, Amazon, eBay, dan PayPal selama Web 1.0. Krisis keuangan 2008-2009 juga memupuk pertumbuhan teknologi sosial dan seluler, menguntungkan perusahaan seperti Facebook, Airbnb, dan Uber, bersama alumni Y Combinator.
Gelembung investasi spekulatif berfungsi untuk membakar modal tidak produktif, mengalokasikan ulang sumber daya ke usaha layak. Lim mencatat bahwa dalam ekonomi tradisional, bakat berpindah dari perusahaan gagal ke yang menjanjikan; misalnya, banyak karyawan awal Google berasal dari startup Web 1.0 yang gagal. Kripto, bagaimanapun, menunjukkan mobilitas yang lebih sedikit. Proyek seperti Polkadot, di tahun keenamnya, hanya menghasilkan $72 dalam biaya kemarin namun mempekerjakan 482 pengembang waktu penuh dan 1.404 kontributor.
Penggalangan dana berlebih memperburuk masalah. Golem, proyek kripto awal, mengumpulkan 820.000 ETH dalam ICO 2016-nya dan masih menyimpan 231.400 ETH hingga tahun lalu. Cardano memegang sekitar $700 juta dalam token ADA di perbendaharaannya, memastikan pendanaan tak terbatas tanpa tekanan efisiensi. Secara kolektif, protokol kripto menimbun miliaran dalam modal, tanpa insentif seperti aktivisme pemegang saham atau target pendapatan untuk menyebarkannya secara produktif.
Ben Thompson menyatakan kekhawatiran serupa tentang raksasa teknologi tradisional seperti TSMC, Nvidia, dan Alphabet, yang mendominasi dan berisiko menstagnasi ekosistem. Ia berargumen untuk merangkul gelembung guna mengembalikan risiko: “Anda tidak mendapatkan risiko upside tanpa risiko downside.” Lim memperingatkan, “Pertumbuhan menjadi sulit ketika akar semua orang saling terkait,” menunjukkan bahwa tanpa kobaran pasar untuk mencabut proyek zombie, modal dan pengembang tetap terperangkap, menghambat evolusi kripto.