Lagarde mendesak peran global yang lebih kuat untuk euro
Dalam pidato di Paris, Presiden ECB Christine Lagarde menyerukan peningkatan status internasional euro untuk mengubah keterbukaan Eropa menjadi kekuatan ekonomi. Ia menyoroti bagaimana aliran safe-haven baru-baru ini ke euro di tengah gejolak AS menekan nilai tukar, yang menekankan perlunya pasar yang lebih dalam dan integrasi. Lagarde menekankan bahwa euro yang lebih global dapat melindungi eksportir dan mendorong ketahanan terhadap guncangan eksternal.
Christine Lagarde, Presiden Bank Sentral Eropa, menyampaikan pidatonya berjudul 'Mengubah keterbukaan menjadi kekuatan: momen euro' pada 7 Oktober 2025, di acara Business France 'Business en Européens' di Paris. Ia membuka dengan merujuk pada pernyataan John Connally di tahun 1970-an: “Dolar mungkin mata uang kami, tapi itu masalah kalian,” mencatat resonansinya hari ini saat investor mencari euro sebagai safe haven pada awal 2025 di tengah gejolak kebijakan AS, yang menyebabkan apresiasi nilai tukar.
Lagarde menjelaskan bahwa ekspor Eropa mencapai hampir €4 triliun tahun lalu, menjadikannya ekonomi besar paling terbuka tetapi rentan terhadap keterkaitan perdagangan dan geopolitik. Ia menjelaskan bahwa tidak ada hubungan mekanis jangka panjang antara peran global mata uang dan kekuatan nilai tukarnya, mengutip sejarah fluktuasi dolar meskipun dominasinya sebagai cadangan. Untuk euro, peran global dan nilai tukarnya naik bersama di dekade pertama, menurun pasca-krisis keuangan, tetapi terpisah di dekade ketiga.
Wilayah euro mendapat manfaat dari pasar valuta asing yang dalam—perputaran USD/EUR 20 kali lebih tinggi daripada EUR/CHF atau EUR/JPY—dan 52% impor difakturkan dalam euro, yang meredam volatilitas. Namun, pasar obligasi sovereign dengan peringkat AAA dan AA mencapai €6,6 triliun, seperlima dari ukuran AS, dan pasar saham kurang dari setengahnya sebesar dengan imbal hasil lebih rendah sejak 2009. Lebih dari €11,5 triliun tabungan rumah tangga berada di deposito, yang menghambat investasi produktif.
Aliran safe-haven berisiko menggelembungkan euro dan merugikan eksportir, menempatkan Eropa sebagai 'saksinya yang tidak bersalah' terhadap keputusan AS. Untuk melawan ini, Lagarde menganjurkan penyelesaian Pasar Tunggal, membangun uni tabungan dan investasi, dan menjalin perjanjian perdagangan yang dapat meningkatkan ekspor UE sebesar 40% pada 2032. UE memimpin perdagangan untuk 72 negara, mencakup 40% PDB global, dengan dua per lima perdagangan dunia difakturkan dalam euro.
Meningkatkan pembayaran lintas batas, seperti euro digital dan interlinking TARGET Instant Payment, ditambah garis likuiditas ECB, akan mempromosikan penggunaan yang lebih luas. Menjunjung integritas institusional, dengan kepercayaan pada UE pada tingkat tertinggi sejak 2007, adalah kunci. Kenaikan 2% dalam perdagangan intra-wilayah euro dapat mengimbangi penurunan 9% ekspor ke AS dari tarif baru, senilai €66 miliar.
Kesimpulannya, Lagarde mengutip Antoine de Saint-Exupéry: “Masa depan hanyalah masa kini yang harus diatur,” mendesak reformasi untuk menjadikan euro pilar stabilitas.