Lagarde uppmanar till starkare global roll för euron
I ett tal i Paris uppmanade ECB:s ordförande Christine Lagarde till att stärka eurons internationella status för att omvandla Europas öppenhet till ekonomisk styrka. Hon belyste hur nyliga säkerhamnsflöden till euron mitt i amerikansk turbulens pressade växelkursen, vilket underströk behovet av djupare marknader och integration. Lagarde betonade att en mer global euro skulle kunna skydda exportörer och främja motståndskraft mot externa chocker.
Christine Lagarde, ordförande i Europeiska centralbanken, höll sitt tal med titeln 'Att vända öppenhet till styrka: eurons stund' den 7 oktober 2025, vid evenemanget Business France 'Business en Européens' i Paris. Hon inledde med en referens till John Connallys uttalande på 1970-talet: “Dollarn må vara vår valuta, men det är ert problem,” och noterade dess relevans idag då investerare sökte euron som säkerhamn tidigare under 2025 mitt i amerikansk politisk turbulens, vilket ledde till uppskattning av växelkursen.
Lagarde förklarade att Europas export nådde nästan 4 biljoner euro förra året, vilket gör det till den mest öppna stora ekonomin men sårbar för sammanflätade handels- och geopolitiska band. Hon klargjorde att det inte finns någon mekanisk långsiktig koppling mellan en valutas globala roll och styrkan i dess växelkurs, med hänvisning till dollarns historia av fluktuationer trots dess dominans som reservvaluta. För euron steg den globala rollen och växelkursen tillsammans under första decenniet, sjönk efter finanskrisen men decoupleades under tredje decenniet.
Euroområdet gynnas av djupa valutamarknader — omsättningen i USD/EUR är 20 gånger högre än EUR/CHF eller EUR/JPY — och 52 procent av importen faktureras i euro, vilket dämpar volatilitet. Dess AAA- och AA-klassade statsobligationsmarknad uppgår dock till 6,6 biljoner euro, en femtedel av USA:s storlek, och aktiemarknaderna är mindre än hälften så stora med lägre avkastning sedan 2009. Över 11,5 biljoner euro i hushållssparande ligger i insättningar, vilket hindrar produktiva investeringar.
Säkerhamnsinflöden riskerar att blåsa upp euron och skada exportörer, och positionerar Europa som 'oskyldiga åskådare' till amerikanska beslut. För att motverka detta förespråkade Lagarde att slutföra den inre marknaden, bygga en spar- och investeringsunion, och ingå handelsavtal som skulle kunna öka EU:s export med 40 procent till 2032. EU leder handeln för 72 länder, som täcker 40 procent av världens BNP, med två femtedelar av världshandeln fakturerad i euro.
Förbättrad gränsöverskridande betalning, som en digital euro och sammankoppling av TARGET Instant Payment, plus ECB:s likviditetslinjer, skulle främja bredare användning. Att upprätthålla institutionell integritet, med förtroendet för EU på sin högsta nivå sedan 2007, är nyckeln. En 2 procents ökning i handel inom euroområdet skulle kunna kompensera en 9 procents minskning i export till USA på grund av nya tullar, värt 66 miljarder euro.
Sammanfattningsvis citerade Lagarde Antoine de Saint-Exupéry: “Framtiden är aldrig mer än nuet i ordning,” och uppmanade till reformer för att göra euron till en pelare av stabilitet.