Pada 12 November, Ketua SEC Paul Atkins menyampaikan pidato di Bank Cadangan Federal Philadelphia, menguraikan arah badan tersebut untuk pengawasan aset digital di bawah Project Crypto. Ia mempratinjau taksonomi token yang akan datang berdasarkan uji Howey Mahkamah Agung, menyatakan bahwa sebagian besar token yang diperdagangkan saat ini bukan sekuritas. Atkins menekankan perbedaan aset digital berdasarkan realitas ekonomi dan mendukung upaya kongres untuk undang-undang struktur pasar federal.
Ketua SEC Paul Atkins berbicara pada 12 November di Bank Cadangan Federal Philadelphia, merinci pendekatan SEC yang berkembang terhadap aset digital melalui Project Crypto. Komentarnya mempratinjau "taksonomi token" yang berakar pada analisis kontrak investasi Howey Mahkamah Agung, yang menentukan apakah aset memenuhi syarat sebagai sekuritas berdasarkan harapan keuntungan dari upaya manajerial orang lain.
Atkins mencatat bahwa meskipun beberapa token mungkin awalnya dijual melalui kontrak investasi, status ini berakhir setelah upaya manajerial esensial penerbit berhenti. Ia menegaskan bahwa sebagian besar token yang diperdagangkan hari ini tidak memenuhi syarat sebagai sekuritas berdasarkan hukum yang ada. Ketua tersebut menyoroti upaya SEC untuk mengklasifikasikan aset digital berdasarkan realitas ekonomi, mengidentifikasi beberapa elemen inti dalam kerangka:
- Komoditas digital, atau "token jaringan", memperoleh nilai dari sistem desentralisasi dan fungsional daripada upaya manajerial dan dengan demikian bukan sekuritas.
- Koleksi digital, seperti token untuk seni atau item dalam game, berada di luar regulasi sekuritas karena kurangnya harapan keuntungan dari upaya orang lain.
- Alat digital, termasuk kredensial keanggotaan, tiket, dan penanda identitas, melayani tujuan fungsional dan tidak merupakan sekuritas.
- Sekuritas yang ditokenisasi, yang mewakili kepemilikan sekuritas tradisional, tetap tunduk pada yurisdiksi SEC.
Atkins menyatakan dukungan untuk tindakan kongres untuk menciptakan undang-undang struktur pasar federal untuk aset kripto. Ia juga mempratinjau rekomendasi staf potensial untuk rezim penawaran yang disesuaikan untuk aset kripto yang terkait dengan kontrak investasi. Perkembangan ini bertujuan untuk memberikan kejelasan bagi institusi yang diatur dan platform aset digital, yang berpotensi mencakup pembebasan untuk mendorong pembentukan modal di sektor tersebut.