El 12 de noviembre, el presidente de la SEC, Paul Atkins, pronunció un discurso en el Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, delineando la dirección de la agencia para la supervisión de activos digitales bajo Project Crypto. Anticipó una taxonomía de tokens inminente basada en la prueba Howey de la Corte Suprema, afirmando que la mayoría de los tokens que se negocian actualmente no son valores. Atkins enfatizó la distinción de activos digitales por realidad económica y apoyó los esfuerzos del Congreso para una ley federal de estructura de mercado.
El presidente de la SEC, Paul Atkins, habló el 12 de noviembre en el Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, detallando el enfoque evolutivo de la SEC hacia los activos digitales a través de Project Crypto. Sus comentarios anticiparon una "taxonomía de tokens" arraigada en el análisis de contratos de inversión Howey de la Corte Suprema, que determina si un activo califica como valor basado en expectativas de ganancias de los esfuerzos gerenciales de otros.
Atkins señaló que, aunque algunos tokens pueden venderse inicialmente a través de contratos de inversión, este estatus termina una vez que cesan los esfuerzos gerenciales esenciales del emisor. Afirmó que la mayoría de los tokens que se negocian hoy no califican como valores bajo la ley existente. El presidente destacó el esfuerzo de la SEC para clasificar los activos digitales por realidad económica, identificando varios elementos centrales en el marco:
- Commodities digitales, o "tokens de red", derivan valor de sistemas descentralizados y funcionales en lugar de esfuerzos gerenciales y, por lo tanto, no son valores.
- Coleccionables digitales, como tokens para obras de arte o artículos en juegos, quedan fuera de la regulación de valores ya que carecen de expectativas de ganancias de los esfuerzos de otros.
- Herramientas digitales, incluidas credenciales de membresía, boletos e identificadores de identidad, sirven propósitos funcionales y no constituyen valores.
- Valores tokenizados, que representan la propiedad de valores tradicionales, siguen sujetos a la jurisdicción de la SEC.
Atkins expresó apoyo a la acción del Congreso para crear una ley federal de estructura de mercado para activos cripto. También anticipó posibles recomendaciones del personal para un régimen de oferta adaptado para activos cripto vinculados a contratos de inversión. Estos desarrollos buscan proporcionar claridad para instituciones reguladas y plataformas de activos digitales, potencialmente incluyendo exenciones para fomentar la formación de capital en el sector.