11月12日、SEC委員長のポール・アトキンス氏はフィラデルフィア連邦準備銀行で講演し、Project Cryptoの下でのデジタル資産監督に関する同機関の方向性を概説した。彼は最高裁判所のHoweyテストに基づく今後のトークンタクソノミーを予告し、現在取引されているほとんどのトークンが証券ではないと述べた。アトキンス氏は経済的実態によるデジタル資産の区別を強調し、連邦市場構造法のための議会努力を支持した。
SEC委員長のポール・アトキンス氏は11月12日、フィラデルフィア連邦準備銀行で講演し、Project Cryptoを通じたSECのデジタル資産に対する進化するアプローチを詳述した。彼の講演は、最高裁判所のHowey投資契約分析に根ざした「トークンタクソノミー」を予告し、他者の管理努力からの利益期待に基づいて資産が証券に該当するかどうかを決定する。
アトキンス氏は、一部のトークンが当初投資契約を通じて販売される可能性があるものの、発行者の本質的な管理努力が停止すればこの地位は終了すると指摘した。彼は、今日取引されているほとんどのトークンが現行法の下で証券に該当しないことを確認した。委員長は、経済的実態によるデジタル資産の分類に向けたSECの取り組みを強調し、フレームワーク内のいくつかの核心要素を特定した：
- デジタル商品、または「ネットワークトークン」は、管理努力ではなく分散型で機能的なシステムから価値を派生させるため、証券ではない。
- デジタルコレクティブル、例えばアートワークやゲーム内アイテムのトークンは、他者の努力からの利益期待がないため、証券規制の対象外。
- デジタルツール、例えばメンバーシップ資格、チケット、アイデンティティマーカーは、機能的目的を果たし、証券を構成しない。
- トークン化された証券は、伝統的な証券の所有権を表し、SECの管轄下に残る。
アトキンス氏は、暗号資産のための連邦市場構造法を作成するための議会行動を支持すると表明した。彼はまた、投資契約に関連する暗号資産のためのカスタマイズされたオファリング制度に関する潜在的なスタッフの推奨を予告した。これらの発展は、規制機関とデジタル資産プラットフォームに明確性を提供することを目的とし、セクターでの資本形成を促進するための免除を含む可能性がある。