Dua komite Senat telah merilis draf saingan untuk menjelaskan pengawasan regulasi aset digital di AS, yang kembali memicu perdebatan antara SEC dan CFTC. Membangun atas RUU yang disahkan DPR, proposal ini berupaya mendefinisikan peran untuk pengawasan kripto seperti Bitcoin dan Ethereum. Draf-draf ini menjanjikan perubahan pada struktur pasar, pengungkapan, dan operasi bursa.
Washington telah lama memperdebatkan otoritas regulasi atas aset digital. Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital 2025 disahkan DPR musim panas ini, tetapi Senat belum bertindak hingga kini. Dua komite Senat merilis draf saingan pada November 2025, masing-masing bertujuan menciptakan ketertiban dalam perang wilayah SEC-CFTC.
Draf Komite Pertanian Senat, yang dipimpin oleh Senator John Boozman dan Cory Booker, memperluas peran CFTC atas “komoditas digital” dan pasar spot mereka. Ini mengharuskan pendaftaran untuk bursa, broker, dan dealer, mirip dengan pengawasan komoditas tradisional. Perantara harus menggunakan kustodian berkualifikasi dan memisahkan aset pelanggan untuk menghindari konflik. RUU ini memungkinkan pembuatan aturan bersama CFTC-SEC untuk area tumpang tindih dan dibangun atas Undang-Undang Kejelasan DPR. Platform Bitcoin AS akan mendaftar sebagai bursa komoditas digital, memenuhi aturan modal dan kustodi baru dengan perlindungan ritel yang ditingkatkan. ETF akan tetap di bawah yurisdiksi SEC, sementara CFTC fokus pada pelaporan dan pengawasan untuk wawasan pasar yang lebih baik.
Sebaliknya, Undang-Undang Inovasi Keuangan Bertanggung Jawab Komite Perbankan Senat membahas “aset tambahan”—komoditas digital yang dapat dipertukarkan dari kontrak investasi. Ini memberikan otoritas SEC atas ini, mewajibkan pengungkapan tentang distribusi token, tata kelola, dan risiko. SEC memiliki sekitar dua tahun untuk mendefinisikan “kontrak investasi” dan memperkenalkan proses sertifikasi desentralisasi. Proyek seperti Ethereum bisa dimulai di bawah pengawasan SEC tetapi “lulus” ke status komoditas setelah tata kelola desentralisasi yang cukup. Bitcoin kemungkinan jatuh di bawah CFTC, sementara token terkait perusahaan tetap dengan SEC hingga terbukti desentralisasi. Bursa mungkin memerlukan pendaftaran ganda, aturan modal yang lebih ketat, dan perdagangan transparan.
Waktu tetap tidak pasti, dengan draf Perbankan menetapkan tenggat pembuatan aturan tetapi draf Pertanian meninggalkan pertanyaan terbuka. Keduanya memerlukan koordinasi masa depan. RUU DPR telah disahkan, tetapi diskusi Senat berlanjut di tengah penolakan. Draf-draf ini menguraikan evolusi potensial untuk venue spot, klasifikasi token, dan kepatuhan bursa, memetakan perdebatan regulasi yang sedang berlangsung.