أصدرت لجنتا في مجلس الشيوخ مسودتين متنافستين لتوضيح الرقابة التنظيمية على الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، مما أعاد إشعال الجدل بين SEC وCFTC. بناءً على مشروع قانون تم تمريره في مجلس النواب، تسعى هذه الاقتراحات إلى تحديد الأدوار في مراقبة العملات المشفرة مثل البيتكوين وإيثريوم. تعد المسودات بتغييرات في هياكل السوق والإفصاحات وعمليات المنصات التجارية.
لدى واشنطن منذ زمن طويل نقاش حول السلطة التنظيمية على الأصول الرقمية. تم تمرير قانون وضوح سوق الأصول الرقمية لعام 2025 في مجلس النواب هذا الصيف، لكن مجلس الشيوخ لم يتخذ إجراءً حتى الآن. أصدرت لجنتان في مجلس الشيوخ مسودتين متنافستين في نوفمبر 2025، كل منهما يهدف إلى إنشاء نظام في حرب الأراضي بين SEC وCFTC.
مسودة لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ، التي قادها السيناتورز جون بوزمان وكوري بوكر، توسع دور CFTC على “السلع الرقمية” وسوقها الفوري. تتطلب تسجيل المنصات التجارية والوسطاء والتجار، مشابهًا للرقابة على السلع التقليدية. يجب على الوسطاء استخدام حراس مؤهلين وفصل أصول العملاء لتجنب التعارضات. يسمح المشروع المشترك بصياغة قواعد مشتركة بين CFTC وSEC في المناطق المتداخلة وبناءً على قانون الوضوح في مجلس النواب. ستسجل منصات البيتكوين في الولايات المتحدة كمنصات سلع رقمية، ملتزمة بقواعد رأس المال والحراسة الجديدة مع حمايات محسنة للمستثمرين الأفراد. ستبقى الصناديق المتداولة (ETFs) تحت اختصاص SEC، بينما تركز CFTC على التقارير والمراقبة للحصول على رؤى أفضل للسوق.
بالمقابل، يعالج قانون الابتكار المالي المسؤول للجنة البنوك في مجلس الشيوخ “الأصول الثانوية”—السلع الرقمية القابلة للتبادل الناتجة عن عقود الاستثمار. يمنح SEC السلطة على هذه، مطالبًا بالإفصاح عن توزيعات الرموز والحوكمة والمخاطر. لدى SEC حوالي عامين لتحديد “عقد الاستثمار” ويُدخل عملية شهادة اللامركزية. يمكن لمشاريع مثل إيثريوم البدء تحت إشراف SEC لكن “التخرج” إلى حالة سلعة بمجرد أن تلامركز الحوكمة بما فيه الكفاية. من المحتمل أن يقع البيتكوين تحت CFTC، بينما تبقى الرموز المرتبطة بالشركات مع SEC حتى يثبت اللامركزية. قد تحتاج المنصات التجارية إلى تسجيل مزدوج، وقواعد رأس مال أكثر صرامة، وتداول شفاف.
يظل التوقيت غير مؤكد، مع مسودة البنوك تحدد مواعيد لصياغة القواعد لكن مسودة الزراعة تترك أسئلة مفتوحة. كلاهما يتطلبان تنسيقًا مستقبليًا. تم تمرير مشروع مجلس النواب، لكن المناقشات في مجلس الشيوخ مستمرة وسط معارضة. ترسم هذه المسودات تطورات محتملة للأسواق الفورية، تصنيفات الرموز، وامتثال المنصات، مما يرسم الجدل التنظيمي المستمر.