機関投資家は、ブラックロックのiShares Bitcoin Trust (IBIT)をカバードコール戦略を通じて収入生成にますます活用しています。IBITのオプション未決済建玉は約700万契約に達し、名目価値で約440億ドルに相当します。このシフトは、ビットコインのボラティリティからの投機的取引から安定した利回り収穫への移行を強調しています。
ブラックロックのiShares Bitcoin Trust (IBIT)のオプション市場は大幅に成長し、未決済建玉が700万契約近くに達しています。これは約440億ドルの名目露出額に相当し、コールポジションが支配的でプット・コール比率は0.40です。活動は65ドルから75ドルのストライクと10月末および11月の満期に集中しており、体系的なカバードコール執筆戦略と一致しています。
投資家はビットコイン露出のためにIBIT株を保有し、短期でアウトオブザマネーのコールを売却してプレミアムを捕捉します。近々満期の最大痛みレベルは60ドル中間レンジにあり、IBITの現在価格約63ドルに近く、方向性ベットよりも収入に焦点を当てています。オフショア市場のDeribitでは、ビットコインオプションは12万ドルから21万ドルのファーアウトオブザマネーコールと8万ドルから10万ドルのプットが支配的で、466億ドルの名目露出額がリスクプレミアムの16億ドルを大幅に上回っています。
先物市場はこの穏やかな環境を反映し、年率ベースプレミアムが低単桁から中単桁で、2021年の二桁レベルから低下しています。カバードコールアプローチは市場価格の約10%上の一ヶ月コールを売却し、ボラティリティに応じて年率12-20%の利回りを生み出します。これは、40 Act ETF経由の規制露出を求めるミューチュアルファンドや年金などの機関に魅力的です。
ビットコインの30日実現ボラティリティは過去四半期で約60%低下し、重いショートコール供給とディーラーヘッジが価格変動を緩和したためです。10月20日のIBITからの1億700万ドルの流出にもかかわらず、オプション出来高と未決済建玉は同じストライク周辺で安定しました。この持続性は戦略の日次センチメントからの独立性を強調し、ビットコインを伝統金融内の利回り生成資産に変えています。