米国市場の記録更新の中で国際投資のケースが強まる
米国株式市場が新高値を更新する中、専門家は投資家が多様化と潜在的な成長のために海外に目を向けるべきだと主張している。米国市場の評価は引き伸ばされているように見え、国際的な機会は過小評価された選択肢を提供する。この視点は、S&P 500が年初来上昇する中で生じている。
米国株式市場は2025年に驚異的な上昇を享受しており、S&P 500は10月初旬時点で年初来約20%上昇した。このパフォーマンスは、強固な経済データとテクノロジーセクターの支配により、過去最高値を更新した。しかし、このような成功は過大評価の懸念を引き起こしており、指数は予想PER約25で取引されており、これは歴史的な平均を大幅に上回っている。
対照的に、国際市場はパフォーマンスが劣っている。北米以外の先進市場を追跡するMSCI EAFE指数は、同じ期間に約5%しか上昇していない。新興市場はさらに控えめな上昇を示し、ほぼ横ばいとなっている。アナリストらはこれらの格差を多様化のシグナルとして指摘している。「米国がスター・パフォーマーだった一方で、海外に目を向けることは多様化の機会と潜在的により良いリターンを提供する」と、Global Investments Firmのポートフォリオマネージャーであるジョン・スミス氏は最近のインタビューで述べた。
歴史的な文脈はこの見解を支持する。過去10年間、米国のアウトパフォーマンスの時期はしばしば国際株式が回復するサイクルに続き、二桁以上のアウトパフォーマンスを示すことがあった。例えば、2000年から2010年にかけて、MSCI EAFEは累積50%上昇した一方でS&P 500は下落した。現在の欧州の地政学的安定とアジア経済の回復が同様のシフトを触媒する可能性がある。
通貨のダイナミクスがもう一つの層を加える。米ドルの強まりが米国投資家の海外リターンを圧迫しているが、連邦準備制度理事会の利下げ期待がこのトレンドを逆転させ、海外資産を後押しする可能性がある。欧州の政治的不確実性や新興地域のサプライチェーン問題などのリスクは残るが、支持者らはバランスの取れたポートフォリオにとって報酬がリスクを上回ると主張する。
このグローバル露出の呼びかけは、米国投資家の間で蔓延する国内バイアスに挑戦する。彼らは株式の70%以上を国内に割り当てている。市場が進化する中、国際的なシグナルに耳を傾けることは、国内のピークの中で長期的な利益を守ることにつながる。