Netflixは、入札戦争の末、Warner Bros. Discoveryのストリーミングおよび映画スタジオ事業を企業価値827億ドルで買収することで合意した。この取引は規制当局および株主の承認を待つ状態で、Netflixの3億163万人の加入者とWarner Bros. Discoveryの1億2800万人の加入者を統合する。コスト削減とコンテンツアクセスの拡大を約束する一方で、市場集中と劇場への影響に対する懸念を引き起こしている。
Warner Bros. Discovery (WBD)は2025年12月5日、NetflixがParamount SkydanceやComcastなどの競合者を抑えて入札戦争で勝利したと発表した。買収対象はWBDのストリーミングおよびスタジオ事業で、映画・TVライブラリ、HBO Max、HBOチャンネルを含み、WBDが2026年第3四半期にWarner Bros.とDiscovery Globalへ分割を完了した後となる。株式価値は720億ドル、企業価値総額は827億ドルで、WBDの全体時価総額600億ドルを超えるとNBC Newsが報じた。
Netflixは加入者数、エンゲージメントの向上、第3年までに20億～30億ドルの年間コスト削減を見込む。共同CEOのGreg Peters氏は、NetflixのグローバルリーチとビジネスモデルがWarner Bros.のコンテンツをより広範な視聴者に届けるだろうと述べた。この取引により、NetflixはDC Comics、Game of Thrones、Harry Potterなどの主要フランチャイズを支配する。現時点ではHBO Maxは別サービスとして存続するとVarietyが報じているが、将来的なバンドリングや統合の可能性があり、DisneyのDisney+とHuluのアプローチに類似する。
規制当局の精査が迫っている。買収には米国司法省（DOJ）などの承認が必要で、独占禁止法上の懸念がある。エリザベス・ウォーレン、リチャード・ブルメンタル、バーニー・サンダース上院議員は、DOJに対し決定を法律に基づき、政治的えこひいきではなく行うよう促した。ダレル・イサ下院議員は、これがNetflixの市場力を強化し、独占禁止法上推定問題になると警告した。カリフォルニア州司法長官報道官は、DOJの懸念を繰り返し、集中が競争と消費者を害すると述べた。
映画館業界は警鐘を鳴らした。Cinema UnitedのCEO、Michael O’Leary氏は、取引の悪影響に対する厳格な規制審査を求めた。匿名のプロデューサー集団は、これが「劇場市場に事実上の絞首台を設ける」として、リリース制限とライセンス料削減を指摘した。Netflix共同CEOのTed Sarandos氏は、Warner Bros.の全映画が2029年まで劇場公開を続け、劇場スタートのライフサイクルを支持すると保証したが、長い独占窓口を消費者非友好的と批判した。Paramountは販売プロセスの公正性を疑問視している。
HBOの線形チャンネルの計画は不明だが、Netflixのストリーミング重視から長期存続は難しく、ブランドはなんらかの形で残る可能性が高い。
