株式市場の上昇が過去最高の強気オプション取引を呼び起こす
米国株式市場の継続的な上昇が、強気オプション取引の急増を引き起こし、過去最高水準に達した。投資家はコールオプションを通じて継続的な上昇にますます賭けている。この傾向は、経済的不確実性の中で増大する楽観を示している。
2023年を通じての米国株式市場の着実な上昇は、投資家の信頼を高めただけでなく、オプション市場で前例のない活動を引き起こした。最近のデータによると、特にコールオプションを中心とした強気オプション取引は、10月末に向けた数週間で過去最高を記録した。この急増は、金利と地政学的緊張に関する懸念が残る中でも、市場の熱狂的なセンチメントを強調している。
MarketWatchの報道によると、S&P 500指数は10月中旬時点で年初来約15%の上昇を記録し、この楽観を後押ししている。トレーダーは、株価上昇から利益を得る契約であるコールオプションに殺到し、日次出来高が過去のピークを上回った。例えば、10月18日、オプション取引の総出来高は5,000万契約を超え、史上最高を更新し、コールがその大部分を占めた。
「株式の絶え間ない上昇は、強気ポジショニングのフィードバックループを生み出した」と、Reform Wealth StrategiesのパートナーであるMichael Khouw氏はMarketWatchとのインタビューで述べた。彼は、通常より保守的にヘッジする機関投資家が、今や小売トレーダーとこの急増に加わっていると指摘した。このシフトは、プット/コール比率が先週0.65に低下したことで明らかで、上昇側への賭けが下落側を上回っていることを示している。
背景として、このブームは2022年のボラティリティの高い年、インフレ懸念と連邦準備制度理事会の利上げの中で市場が急落した後に起こった。回復は2023年初頭に始まり、インフレ冷却データと堅調な企業収益に支えられた。しかし、アナリストらは、このような集中した強気姿勢が市場の勢いが失速した場合にリスクを増幅させる可能性があると警告している。JPMorganのストラテジストらは、オプション活動の高まりがしばしばボラティリティの急増を先取りすることを指摘したが、短期的な見通しは依然として肯定的だ。
投資家への示唆は二重である：一方で、この急増は強固な経済基盤を示唆する；他方で、過度な伸長についての疑問を投げかける。小売プラットフォームのRobinhoodは、オプション取引が前月比30%増加したと報告し、若い投資家がテック株と成長株の利益を追い求めることが要因だ。市場が年末に近づくにつれ、焦点は今後の決算シーズンとFedの政策シグナルに移り、これらがこの強気熱狂を維持するか解消するかを決定するだろう。