El repunte del mercado de valores impulsa actividad récord en opciones alcistas
El continuo aumento en los mercados bursátiles de EE.UU. ha desencadenado un auge en el comercio de opciones alcistas, alcanzando niveles récord. Los inversores están apostando cada vez más por ganancias continuas a través de opciones de compra. Esta tendencia refleja un optimismo creciente en medio de incertidumbres económicas.
El ascenso constante del mercado bursátil de EE.UU. a lo largo de 2023 no solo ha impulsado la confianza de los inversores, sino que también ha generado una actividad sin precedentes en el mercado de opciones. Según datos recientes, el comercio de opciones alcistas, particularmente las opciones de compra, alcanzó máximos históricos en las semanas previas a finales de octubre. Este auge subraya un sentimiento más amplio de entusiasmo en el mercado a pesar de las preocupaciones persistentes sobre las tasas de interés y las tensiones geopolíticas.
MarketWatch informa que el índice S&P 500 ha ganado aproximadamente un 15% en lo que va de año hasta mediados de octubre, alimentando este optimismo. Los traders se han volcado en opciones de compra —contratos que generan ganancias con el aumento de los precios de las acciones— con volúmenes diarios que superan picos anteriores. Por ejemplo, el 18 de octubre, el volumen total de comercio de opciones alcanzó más de 50 millones de contratos, el más alto de la historia, con las opciones de compra representando una porción significativa.
"El avance implacable de las acciones ha creado un ciclo de retroalimentación de posicionamiento alcista", dijo Michael Khouw, socio de Reform Wealth Strategies, en una entrevista con MarketWatch. Él señaló que los inversores institucionales, que suelen cubrirse de manera más conservadora, ahora se están uniendo a los traders minoristas en este auge. Este cambio es evidente en la relación put/call, que cayó a 0,65 la semana pasada, lo que indica más apuestas al alza que a la baja.
El contexto de fondo revela que este auge sigue a un volátil 2022, cuando los mercados se desplomaron en medio de temores por la inflación y subidas de tasas de la Reserva Federal. La recuperación comenzó a principios de 2023, respaldada por datos de enfriamiento de la inflación y ganancias corporativas resistentes. Sin embargo, los analistas advierten que tal concentración alcista podría amplificar los riesgos si el impulso del mercado flaquea. Los estrategas de JPMorgan destacaron que la actividad elevada en opciones a menudo precede picos de volatilidad, aunque mantienen una perspectiva positiva para el corto plazo.
Las implicaciones para los inversores son dobles: por un lado, el auge señala fundamentos económicos sólidos; por el otro, plantea preguntas sobre una posible sobreextensión. Plataformas minoristas como Robinhood reportaron un aumento del 30% en las operaciones de opciones mes a mes, impulsado por inversores más jóvenes que persiguen ganancias en acciones tecnológicas y de crecimiento. A medida que el mercado se acerca al final del año, la atención se centrará en las próximas temporadas de resultados y las señales de política de la Fed, que podrían sostener o deshacer este fervor alcista.