일본은행은 12월 20일 정책금리를 0.5%에서 0.75%로 인상해 30년 만의 최고 수준을 기록하며 인플레이션 억제를 목표로 했다. 그러나 엔화는 달러 및 기타 주요 통화 대비 급격히 약세를 보였다. BOJ의 미래 인상 전망 모호에 시장 매도세가 나타났다.
일본은행(BOJ)은 2025년 12월 20일 정책금리를 0.5%에서 0.75%로 인상해 1995년 이후 최고 수준에 달했다. 널리 예상된 이번 조치는 11월 3%로 유지된 인플레이션(2% 목표 초과)에 대응하기 위한 것이었다. 그러나 BOJ 우에다 가즈오 총재는 회의 후 기자회견에서 미래 인상 시기와 속도에 모호한 입장을 밝히며 "추가 긴축의 문은 열려 있다"고만 언급했다.
엔화는 즉시 급락했다. 달러는 4주 만 고점인 157.67엔까지 치솟았다가 1.23% 상승한 157.535엔에 안착했다. 유로는 사상 최고치 184.71엔, 스위스프랑은 사상 최고 197.23엔, 스털링은 1.36% 오른 210.96엔으로 2008년 이후 최고치를 기록했다. 성명에서 BOJ은 기초인플레이션이 2027 회계연도까지 3년 전망 후반기에 2% 목표 부근으로 수렴할 것이라 밝히며 인상 후 실질금리가 여전히 "상당히 낮다"고 지적했다.
시장 분석가 의견은 엇갈렸다. 배녹번 글로벌 포렉스 수석 시장 전략가 마크 챈들러는 "BOJ이 예상대로 금리 인상을 단행했다… 엔화는 전반적으로 약세. 많은 이들이 BOJ이 매파적이지 않았다고 말한다"고 했다. BBH의 엘리아스 하다드는 메모에서 "추가 BOJ 금리 인상의 기준은 낮다"며 지속적인 임금·인플레 압력을 꼽았다.
일본 재무성 카타야마 사츠키 장관은 "투기세력 주도의 과도한 움직임에도 적절히 대응하겠다"고 경고했다. 트레이더들은 2024년 7월 달러 161.96엔 도달 당시 이후 공식 개입 가능성에 주목 중이다. 일본 경제는 3분기 0.6% 위축됐으나 BOJ은 미국 관세 불확실성 완화 속 온건한 회복을 강조했다. 이번 인상은 2024년 17년 만 첫 인상 후속으로 수십 년 디플레이션 압력 종료를 시사한다. 엔화 약세는 수입 인플레이션을 부추겨 전망을 복잡하게 한다.
