O Federal Reserve cortou as taxas de juros diversas vezes desde o final de 2024, mas os custos de empréstimos de longo prazo permaneceram elevados, à medida que os mercados de títulos deixaram de seguir a orientação do banco central.
A dívida federal estava em 37,6 trilhões de dólares em setembro de 2025, com os pagamentos de juros atingindo 1,2 trilhão de dólares no ano fiscal de 2025. O Tesouro emitiu 30,2 trilhões de dólares em títulos negociáveis naquele ano para refinanciar a dívida vencida e cobrir novos empréstimos. Quando o Fed reduziu 100 pontos-base em três cortes até o final de 2024, o rendimento do Tesouro de 10 anos mal se moveu. Em setembro de 2025, após um corte adicional, o rendimento permaneceu praticamente inalterado em relação ao ano anterior.
