Philip Lane beskriver ECB:s penningpolitik i tal i Frankfurt
Philip R. Lane, medlem i ECB:s direktionsstyrelse, höll ett huvudtal den 6 oktober 2025 i Frankfurt am Main, där han beskrev ECB:s penningpolitiska strategi och nuvarande inflationsutsikter. Han betonade den symmetriska 2-procentiga inflationsmålet på medellång sikt och en flexibel, data beroende approach för framtida beslut. Talet belyste prognoser som visar att inflationen stabiliseras nära målet mitt i pågående disinflation.
I sitt anförande vid ECB-konferensen om penningpolitik 2025: broar mellan vetenskap och praktik förklarade Philip R. Lane ECB:s strategi, som är rotad i den uppdaterade penningpolitiska förklaringen. Styrelsen strävar efter 2 procent inflation på medellång sikt, med ett symmetriskt åtagande som behandlar avvikelser iどちらの方向も同等に望ましくないものとして扱う。Som Lane sade, "Styrelsen anser att prisstabilitet bäst upprätthålls genom att sikta på två procents inflation på medellång sikt. Styrelsens åtagande till detta mål är symmetriskt." Detta punktmål ger klarhet för inflationsförväntningar, till skillnad från en zonial approach.
Strategin inkluderar en medellång siktorientering, som tillåter flexibilitet för kortsiktiga avvikelser på grund av chocker, transmissionsförseningar och osäkerhet. Beslut integrerar den mest sannolika inflationsbanan, risker och scenarieranalyser, med erkännande av förhöjd osäkerhet från strukturella skiften som geopolitik, digitalisering och klimat hot. Lane noterade att stora, ihållande avvikelser kräver kraftfulla åtgärder för att förhindra de-ankrade förväntningar.
När det gäller utsikterna visar september 2025 personalprognoser rubrikinflation på 2,1 % 2025, 1,7 % 2026 och 1,9 % 2027—mildare än 2021-2024 genomsnitt på 2,6 %, 8,4 %, 5,4 % och 2,4 %. Icke-energiförändringar, en nyckelmått för underliggande, förväntas 2,5 % 2025, sjunkande till 2,0 % 2026 och 1,9 % 2027, drivet av avtagande löneutveckling från 3,4 % till 2,7 %, euro-uppskattning, energispillover och avtagande reverseringar av fiskala subventioner. Tjänsteinflation projiceras 3,4 % 2025, lättande till 2,3 % till 2027; mat 2,9 % 2025, stabiliserande vid 2,3 %; icke-energi industriella varor förblir låga runt 0,6-0,8 %.
Energiförändringar kontrasterar skarpt, projicerat -1,6 % 2025 och -1,1 % 2026, innan hopp till 2,4 % 2027 delvis på grund av införandet av EU:s utsläppsräntehandelssystem 2. Detta följer extrema toppar på 13,0 % 2021 och 37,0 % 2022, med nylig deflation på -2,2 % 2024.
För kortsiktig politik förespråkade Lane en data beroende, möte-för-möte approach utan förbindelser till räntesvägar. Beslut kommer att bedöma inflationsdynamik, transmissionsstyrka och risker som handelsspänningar, eurostyrka och geopolitiska händelser. Nedåtrisker inkluderar starkare euro-uppskattning och handelsfragmentering som sänker efterfrågan; uppåtrisker omfattar störningar i försörjningskedjor och högre försvarsutgifter. Ekon av ECB-president Christine Lagarde betonade Lane smidighet: "Vi måste förbli smidiga och redo att svara på data när de kommer in." De uttryckta åsikterna är Lanes personliga, inte styrelsens kollektiva ståndpunkt.