تأخير تمرير تشريع هيكل السوق المشفرة في الولايات المتحدة يحد من نمو التقييمات لشركات العملات المشفرة المعرضة لأمريكا، وفقاً لمحلل بنش مارك مارك بالمر. التأخير يطيل عدم اليقين التنظيمي وسط ارتفاع التبني العالمي، على الرغم من أن البيتكوين والمشاريع التحتية تبقى محمية نسبياً. بالمر لا يزال يتوقع تمرير القانون، ربما لاحقاً مما كان متوقعاً.
تردد الكونغرس الأمريكي في تشريع هيكل السوق المشفرة يفرض علاء مخاطر هيكلي على قطاع الأصول الرقمية، مما يحد من توسعات التقييم المحتملة للمنصات ذات التعرض الكبير للولايات المتحدة. في تقرير صدر يوم الاثنين، أشار محلل بنش مارك مارك بالمر إلى أن بدون القانون، سيظل السوق مقيداً حتى مع تسريع الاهتمام المؤسسي والتبني العالمي. «غياب التشريع سيؤدي إلى استمرار علاء مخاطر هيكلي عبر معظم نظام الأصول الرقمية»، كتب بالمر، موضحاً أن ذلك سيعيق خاصة البورصات وبروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) والعملات البديلة بسبب عدم اليقين في الإدراج والتكاليف الامتثالية الأعلى والتأخيرات في تحقيق الربح من العملات المستقرة. بالمقابل، البيتكوين —التي تتداول حالياً عند 87,948.56 دولار— والشركات المركزة على البنية التحتية مثل المنقبين والمشاريع المدعومة بالطاقة في وضع أفضل. وضع البيتكوين المعترف به كسلعة يوفر حماية، بينما توفر مزودي الحراسة والامتثال أدواراً دفاعية. DeFi ومنصات العقود الذكية تواجه أعلى درجة من الضعف بسبب الغموض المستمر حول المشاركة الأمريكية. يهدف التشريع إلى توضيح ما إذا كانت الأصول الرقمية سلعاً أو أوراقاً مالية وتحديد الرقابة بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). مر القانون بنسخة في مجلس النواب العام الماضي، مقدماً نقاشات حول قضايا مثل عوائد العملات المستقرة وواجهات DeFi. ومع ذلك، توقف التقدم في مجلس الشيوخ. تم تأجيل جلسة مراجعة مقررة من قبل لجنة الخزانة في مجلس الشيوخ في 15 يناير بعد سحب منصة كوين بيس للعملات المشفرة دعمها. قال الرئيس التنفيذي براين أرمسترونغ على إكس: «نفضل عدم وجود قانون على قانون سيء. نأمل الوصول إلى مسودة أفضل». أعلن رئيس اللجنة تيم سكوت التوقف، مؤكداً محادثات ثنائية الحزب مستمرة. أشارت تقارير من 21 يناير إلى تأخيرات إضافية بينما أعطى المشرعون الأولوية لتكلفة السكن. ضغطت البنوك ضد منتجات العملات المشفرة تشبه الودائع مثل مكافآت العملات المستقرة، مما أثر على أحكام القانون وأسهم في انقسامات الصناعة. رغم هذه العقبات، يرى بالمر أن التمرير أكثر احتمالاً من عدمه، حتى لو مخففاً، معتبراً أنه سيقلل المخاطر ويعزز المشاركة المؤسسية. يبدو أن الأسواق تسعر عدم اليقين في التوقيت بالفعل.
