Um atraso na aprovação da legislação sobre estrutura do mercado cripto nos EUA está limitando o crescimento de avaliações para empresas cripto expostas aos EUA, segundo o analista da Benchmark Mark Palmer. O impasse prolonga a incerteza regulatória em meio à adoção global crescente, embora bitcoin e jogadas de infraestrutura permaneçam relativamente isoladas. Palmer ainda espera que o projeto seja aprovado, possivelmente mais tarde do que o previsto.
A hesitação do Congresso dos EUA em relação à legislação de estrutura de mercado cripto está impondo um prêmio de risco estrutural ao setor de ativos digitais, limitando expansões potenciais de avaliação para plataformas com exposição significativa aos EUA. Em um relatório divulgado na segunda-feira, o analista da Benchmark Mark Palmer observou que sem o projeto, o mercado permaneceria restrito mesmo com o aceleramento do interesse institucional e adoção global. «A ausência de legislação faria persistir um prêmio de risco estrutural em grande parte do ecossistema de ativos digitais», escreveu Palmer, explicando que isso afetaria particularmente exchanges, protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) e altcoins devido a incertezas contínuas de listagem, custos de conformidade mais altos e atrasos na monetização de stablecoins. Em contraste, o bitcoin —negociado atualmente a US$ 87.948,56— e empresas focadas em infraestrutura, como mineradoras e projetos respaldados por energia, estão melhor posicionadas. O status estabelecido do bitcoin como commodity oferece isolamento, enquanto provedores de custódia e conformidade têm papéis defensivos. DeFi e plataformas de contratos inteligentes enfrentam a maior vulnerabilidade devido à ambiguidade contínua sobre participação nos EUA. A legislação visa esclarecer se ativos digitais são commodities ou títulos e delimitar a supervisão entre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC). A Câmara aprovou uma versão no ano passado, avançando debates sobre questões como rendimentos de stablecoins e interfaces DeFi. No entanto, o progresso no Senado estagnou. Uma marcação agendada pelo Comitê de Bancos do Senado em 15 de janeiro foi adiada após a exchange de criptomoedas Coinbase retirar o apoio. O CEO Brian Armstrong declarou no X: «Preferimos não ter lei a uma lei ruim. Esperamos chegar a um rascunho melhor». O presidente do comitê Tim Scott anunciou a pausa, enfatizando negociações bipartidárias em andamento. Relatórios de 21 de janeiro indicaram mais atrasos enquanto legisladores priorizavam acessibilidade habitacional. Bancos pressionaram contra produtos cripto semelhantes a depósitos, como recompensas de stablecoins, influenciando as disposições do projeto e contribuindo para divisões na indústria. Apesar desses obstáculos, Palmer vê a aprovação como mais provável do que não, mesmo se diluída, argumentando que reduziria riscos e impulsionaria envolvimento institucional. Os mercados parecem já precificar a incerteza de timing.
