El banco central de China ha recortado los tipos de interés de las herramientas de política monetaria dirigidas en 0,25 puntos porcentuales y ha ampliado las cuotas relacionadas para estimular el crédito en áreas clave y mejorar las expectativas del mercado. El vicegobernador Zou Lan dijo que esta medida subraya la determinación de los responsables políticos de apoyar un sólido inicio económico del período del 15º Plan Quinquenal (2026-30).
El vicegobernador del Banco Popular de China, Zou Lan, dijo el jueves que el banco central reducirá los tipos de interés de varios instrumentos monetarios estructurales en 0,25 puntos porcentuales a medida que implementa una política monetaria moderadamente acomodaticia. El tipo a un año de las facilidades de préstamo del banco central se reducirá del 1,5% al 1,25%, con tipos para otros plazos ajustados en consecuencia, efectivo desde el lunes. En una rueda de prensa, Zou dijo que se ampliará la cuota de los principales instrumentos monetarios estructurales. Esto incluye una cuota de préstamo del banco central por valor de 1 billón de yuanes (143.400 millones de dólares) para apoyar a las empresas privadas pequeñas y medianas, y un aumento de 400.000 millones de yuanes en la cuota de préstamo del banco central para innovación y actualización tecnológica, llevando el total a 1,2 billones de yuanes. En cuanto a las medidas de relajación generalizadas, Zou dijo que aún hay margen este año para recortes en los tipos de interés de referencia y reducciones en el coeficiente de reservas obligatorias, o RRR —la proporción de depósitos que los bancos deben mantener como reservas, que ahora se sitúa en el 6,3% de media—. «En general, el tipo de cambio no representa una fuerte restricción (para los recortes de tipos)», dijo Zou. A nivel doméstico, señaló que los márgenes de interés neto de los bancos comenzaron a estabilizarse en 2025, y que la última reducción de tipos en las herramientas de política estructural reducirá aún más los costes de financiación de los bancos, creando espacio para recortes generalizados de tipos. Lou Feipeng, investigador del Banco Postal de Ahorros de China, dijo que el paquete de políticas ha enviado una señal clara de relajación dirigida, ayudando a anclar las expectativas del mercado mientras fortalece la precisión y la sostenibilidad del apoyo financiero a la economía real. «Con la estabilización de los márgenes de interés neto de los bancos y unos 50 billones de yuanes de depósitos a medio y largo plazo que vencerán en 2026, las expectativas de un recorte de RRR en el primer trimestre se han fortalecido. La pesada emisión de bonos gubernamentales en enero y la demanda de liquidez relacionada podrían aumentar aún más las probabilidades de tal movimiento», dijo Lou. Zou se comprometió a aumentar las inyecciones de liquidez y a realizar operaciones de mercado abierto de compra y venta de bonos gubernamentales de manera flexible para crear un entorno monetario y financiero de apoyo para la emisión fluida de deuda pública. Añadió que el ratio mínimo de pago inicial para préstamos para la compra de propiedades comerciales se reducirá al 30% para ayudar a reducir los inventarios en el mercado inmobiliario comercial. Ming Ming, economista jefe de CITIC Securities, dijo: «Dadas las condiciones actuales del mercado de capitales, las nuevas políticas —recortes de tipos en herramientas estructurales manteniendo un tono activo en medidas generalizadas— servirán a los objetivos duales de estabilizar las expectativas del mercado y prevenir burbujas de activos». Según Zou, se espera que el tipo de cambio del renminbi continúe «moviendo en ambas direcciones con flexibilidad», con el vasto mercado de China y su cadena industrial completa ayudando a compensar las incertidumbres externas.
