El fondo de inversión Termópilas, principal accionista de Super Empreendimentos y vinculado al banquero Daniel Vorcaro, celebró una asamblea remota el 16 de noviembre de 2025 para ajustar las reglas de amortización y rescate de recursos. La reunión tuvo lugar un día antes del arresto de Vorcaro por la Policía Federal, en medio de investigaciones por fraudes en Banco Master. No existe evidencia pública de rescates efectivos, pero el cambio regulatorio genera interrogantes sobre movimientos financieros en ese período.
El fondo de inversión Termópilas, con activos netos de unos 934 millones de reales en septiembre de 2025, está controlado por otro fondo de inversión y actúa como principal accionista de Super Empreendimentos e Participações SA, una empresa con un capital social de 2.600 millones de reales. Esta firma está asociada al banquero Daniel Vorcaro y a su cuñado Fabiano Zettel, quien fue director hasta julio de 2024. Ana Cláudia Queiroz de Paiva, socia de Zettel y directora de Super, mantiene vínculos con los negocios de Vorcaro, compartiendo direcciones y números de teléfono con sus empresas, según datos de la Receita Federal. La asamblea de Termópilas se celebró el 16 de noviembre de 2025, un domingo a las 3 p.m., de forma remota, sin aviso previo ya que todos los cotistas estaban presentes. Según el acta presentada a la Comisión de Valores Mobiliarios (CVM), los participantes aprobaron “ajustes a las competencias de la asamblea especial en cuanto a amortización o rescate total, así como el quórum de aprobación”. Esto implicó reformulaciones en el reglamento del fondo, agregando detalles sobre el proceso de pago a los cotistas. La noche siguiente, el 17 de noviembre, surgieron noticias sobre una oferta de compra de Banco Master por Fictor, seguida del arresto de Vorcaro y la decisión del Banco Central de liquidar la institución. El banquero fue liberado 12 días después. Termópilas forma parte de la cartera del fondo Astralo 95, con 27.000 millones de reales en activos a diciembre de 2025, pero la composición de los activos fue omitida a pedido del administrador, permitido por la CVM por hasta 90 días. Astralo 95 es mencionado en investigaciones del Banco Central sobre fraudes liderados por Vorcaro e infiltración del PCC en el mercado financiero. Super posee una casa de 36 millones de reales en Brasilia, alquilada por Vorcaro para recibir a políticos como el senador Ciro Nogueira (PP) y el diputado Hugo Motta (Republicanos). En diciembre de 2024, la empresa donó un apartamento de 4,4 millones de reales a una mujer involucrada en una operación de narcotráfico. Reag, administrador de Termópilas y Astralo 95, afirmó en una nota que “no interfiere en los negocios de sus clientes”. La oficina de prensa de Vorcaro, Ana Cláudia y Zettel no comentaron.
