En un sorprendente giro del mercado, el minorista en apuros Truworths vio subir sus acciones un 5 % tras informar de ventas planas, mientras que el sólido Clicks cayó un 6 % a pesar de cifras de crecimiento.
El sector minorista en Sudáfrica enfrentó un 2025 complicado, con los minoristas de ropa experimentando particularmente pobres rendimientos bursátiles. Los inversores ahora debaten si 2026 traerá una recuperación, ya que identificar oportunidades de rebote puede generar retornos significativos. Sin embargo, cronometrar dichas recuperaciones es difícil, influido por datos financieros, sentimiento del mercado y factores externos. Los selectores de acciones se apoyan en análisis fundamental y técnico para navegar estas incertidumbres. Las reacciones del mercado dependen de la brecha entre expectativas y resultados reales. Incluso resultados pobres pueden impulsar acciones si superan expectativas bajas, mientras que resultados sólidos pueden decepcionar si quedan por debajo de altas esperanzas. Esta dinámica explica por qué Truworths, una empresa acosada, superó al favorito del mercado Clicks en la semana pasada. Clicks opera un modelo efectivo, usando farmacias para atraer clientes a artículos de alto margen en la tienda frontal como productos de salud, belleza y pequeños electrodomésticos. También dirige un brazo mayorista que abastece farmacias independientes. A pesar del sentimiento positivo hacia Sudáfrica, incluyendo electricidad fiable, las acciones de Clicks cotizaban cerca de su mínimo de 52 semanas a principios de 2026. La compañía se ve como defensiva en lugar de una historia de alto crecimiento, creciendo aproximadamente al ritmo de la inflación pero vulnerable al comercio online y a una intensa competencia de precios, especialmente en su segmento de tienda frontal. Tras una actualización comercial, las acciones de Clicks cayeron un 6 %, cotizando a un ratio precio/beneficio de 23 veces. Las ventas comparables crecieron un 3,7 % en las 20 semanas hasta el 11 de enero de 2026, frenadas por problemas de sistema que causaron faltantes de stock en Western Cape. Las presiones en márgenes persistieron debido a un comercio festivo competitivo, con consumidores sudafricanos cazando gangas, como evidencian las fuertes ventas del Black Friday. Los analistas no ven a Clicks como infravalorada, lo que eleva riesgos de más caídas. En contraste, Truworths ha perdido un tercio de su valor en el último año, lastrado por sus operaciones africanas. Sin embargo, tras anunciar ventas grupales planas para las 26 semanas hasta el 28 de diciembre de 2025, sus acciones cerraron un 5 % más altas. El beneficio por acción headline subió entre 0 % y 2 %, apoyado por márgenes brutos mejorados en Truworths Africa a pesar de una caída de ventas del 3,6 % allí. Mientras tanto, el segmento Office con base en el Reino Unido creció un 7,1 % en rands. Cotizando a un PER de 8 veces, cualquier estabilidad se ve como progreso, aunque persisten preocupaciones por el frágil desempeño offshore.
