El banco sudafricano Capitec ha mostrado un crecimiento más fuerte en el precio de sus acciones que la cervecera global AB InBev en los últimos cinco años, a pesar de múltiplos precio/beneficio diferentes. Actualizaciones recientes de resultados destacan la expansión continua de Capitec y los desafíos de AB InBev con volúmenes de cerveza en declive. Los inversores evalúan el valor en la estrategia de cada empresa en medio de dinámicas de mercado cambiantes.
En informes de resultados recientes, Capitec Bank demostró un crecimiento sólido, con su precio de acción subiendo un 230 % en los últimos cinco años. El beneficio por acción headline (Heps) del banco para el año que termina en febrero de 2026 se proyecta en un aumento del 20 % al 25 %. La capitalización bursátil de Capitec ha alcanzado los 540.000 millones de R, superando a grandes pares como FirstRand y Standard Bank. Gerrie Fourie se jubiló como CEO a mediados de 2025, pasando el liderazgo a Graham Lee, quien dirige una empresa con áreas de crecimiento sin explotar como banca empresarial, Capitec Connect y servicios de seguros. El múltiplo precio/beneficio del banco se sitúa en torno a 35x, reflejando la confianza del mercado en su modelo disruptivo centrado en la simplicidad y bajas comisiones. En contraste, AB InBev reportó un aumento del 36 % en el precio de su acción en el mismo período. La compañía enfrentó una caída del 2,6 % en los volúmenes de cerveza para el año fiscal 2025 (FY25), atribuida al cambio de los consumidores hacia opciones más saludables como el kombucha. Los ingresos por hectolitro subieron un 4,4 %, pero la estrategia general depende de los precios ante una demanda menguante. Los márgenes de beneficio alcanzaron el 35,8 % en FY25, aunque el cuarto trimestre bajó al 35,2 %, una caída de 10 puntos básicos interanual. El Heps creció un 19 %, pero el beneficio por acción subyacente solo un 6 %, con un 7,5 % en el T4. AB InBev prevé un crecimiento del EBITDA del 4 % al 8 %, moderado por los niveles de deuda. Su múltiplo precio/beneficio es de 19,7x, posicionándolo como una inversión defensiva similar al minorista Shoprite. La comparación subraya que el valor de la inversión va más allá de los múltiplos y abarca el rendimiento subyacente y el potencial de crecimiento. Los flywheels de Capitec impulsan la expansión en un sector bancario en consolidación, mientras AB InBev navega un mercado cervecero maduro con un potencial alcista limitado.