Le ministre de l'Économie Luis Caputo a annoncé une nouvelle émission d'obligations libellées en dollars sous loi locale pour lever jusqu'à 2 000 millions USD au premier semestre 2026, afin de faire face aux échéances de juillet. Les enchères seront bihebdomadaires et absorberont jusqu'à 500 millions USD par mois. Cette mesure s'inscrit dans la stratégie de préparation d'un retour sur les marchés internationaux.
Le gouvernement argentin, par le biais du Secrétariat aux Finances, a convoqué une enchère de dette en dollars sous loi locale, annoncée le 23 février 2026. L'objectif est de lever jusqu'à 2 000 millions USD au cours du premier semestre de l'année pour rembourser les échéances dues aux détenteurs privés d'obligations, estimées à environ 4 200 millions USD en juillet. Les enchères se tiendront bihebdomadairement : chacune pour un maximum de 150 millions USD, suivie d'un tour supplémentaire de 100 millions USD, soit un total maximal de 500 millions USD par mois. L'obligation offrira un coupon nominal annuel de 6 %, dans un contexte de risque-pays supérieur à 500 points de base. Cette émission fait suite à la placement du Bonar 2029 en décembre 2025, qui a levé près de 1 000 millions USD à un taux de 9,26 %, marquant le retour aux enchères en devises étrangères après huit ans. Des sources de marché ont qualifié cette opération de 'test' pour consolider les bases avant un éventuel retour sur les marchés internationaux à moyen terme. La stratégie repose sur l'utilisation de swaps, de repos et d'échanges locaux, ainsi que sur des dollars provenant d'émissions d'entreprises et de la loi Inocencia Fiscal, qui prévoit un flux de 15 000 millions USD pour rembourser la dette et éviter Wall Street dans l'immédiat. L'annonce coïncide avec des attentes positives sur le marché local en raison du débat au Congrès sur la réforme du travail, qui a entraîné de légères hausses des obligations. Par ailleurs, l'enchère du 25 février comprend des bons indexés sur l'inflation (Lecer) arrivant à échéance en mai, juillet et novembre 2026, un bon CER (Boncer) et des obligations liées au dollar arrivant à échéance en juin 2027 et 2028.
