Michael Novogratz, fondateur et PDG de Galaxy Digital, déclare que les entreprises crypto resteront liées au prix du bitcoin pendant encore trois à quatre ans. Il met en lumière comment les revenus de la gestion d'actifs, du staking et du trading sont directement corrélés aux valeurs des actifs numériques. Malgré cette dépendance, Novogratz voit un potentiel de diversification via des infrastructures comme les centres de données.
Michael Novogratz, fondateur et dirigeant de Galaxy Digital, a récemment expliqué pourquoi l'industrie des cryptomonnaies continue de dépendre de la performance du bitcoin. Dans une interview, il a noté que même les entreprises crypto diversifiées ne peuvent pas encore échapper aux cycles de marché, car la plupart des revenus sont directement liés aux prix des actifs numériques. « Si le Bitcoin chute de 30 %, vos revenus chutent de 30 % », a déclaré Novogratz, en référence aux activités de gestion d'actifs, de staking et de trading où les revenus représentent un pourcentage des valeurs sous-jacentes des crypto.
Ce lien persiste même pour les entreprises ne détenant pas d'actifs numériques dans leurs bilans. Lorsque les prix des tokens baissent, les récompenses de staking diminuent, l'activité de trading ralentit et les frais de gestion d'actifs chutent avec les valorisations. Novogratz a comparé cela aux firmes financières traditionnelles, qui bénéficient de flux de revenus plus larges et stables.
Pour atténuer l'exposition, Galaxy Digital s'est étendue aux centres de données et infrastructures. Novogratz a indiqué que ce segment égale ou dépasse désormais la valeur de ses opérations crypto en termes de capitalisation boursière. Comme l'infrastructure fonctionne sur des cycles différents et nécessite un capital distinct, l'entreprise envisage une possible scission en entités séparées, bien qu'aucune décision finale n'ait été prise.
Pour l'avenir, Novogratz reste optimiste. Il anticipe une politique monétaire plus souple de la Réserve fédérale américaine, incluant des baisses de taux, ce qui pourrait affaiblir le dollar et soutenir les actifs à risque comme les crypto. Les crypto ont sous-performé par rapport à l'or et l'argent récemment, mais Novogratz pense que ce retard prépare un possible rebond marqué. « Le trade douloureux pourrait en réalité être les crypto qui montent, pas qui baissent », a-t-il remarké, ajoutant que franchir des niveaux clés pourrait rapidement inverser le sentiment. Pour 2026, les perspectives sont constructives, portées par des investissements croissants dans l'infrastructure crypto. À terme, à mesure que ces domaines scaleront et que les revenus se diversifieront, la dépendance de l'industrie au prix du bitcoin devrait diminuer.
