米国で競合する2つの立法計画がデジタル資産の市場構造を定義することを目指しているが、暗号通貨規制の可決に向けた狭い道筋を生み出している。下院は7月にClarity Actを可決したが、上院の進展は競合提案の中で停滞したままである。超党派の取り組みは続いているが、合意達成の課題が残る。
7月中旬、米国下院は超党派の投票で294対134でClarity Actを可決し、デジタル資産の規制への支持を示した。この法案は、Commodity Futures Trading Commissionにデジタル商品の監督における主要な役割を割り当て、Securities and Exchange Commissionによるクリプト取引への一部の権限を維持するもので、Congressional Research Serviceによるとである。
この勢いにもかかわらず、この措置は上院で進展していない。記録上最長の政府閉鎖中でも作業は続いたが、ドナルド・トランプ大統領は米国を「世界のクリプト首都」として位置づけるという公約を果たす上で障害に直面している。
事態を複雑にしているのは、上院銀行委員会委員長のCynthia Lummis（R-Wyo.）とTim Scott（R-S.C.）上院議員が導入した競合する議論草案である。7月下旬に公開されたこの草案は、Clarity Actを基盤とし、「ancillary assets」と呼ばれる新しいカテゴリを導入しており、これは「有価証券の売買に際し投資契約を構成する取決めを通じて人物に提供、販売、またはその他配布される、無形の商業的に代替可能な資産で、デジタル商品を含む」と定義されている。
Lummisはこの草案を「当社のイノベーターが必要とする明確性を提供しつつ、強固な消費者保護を提供する、思慮深くバランスの取れたアプローチ」と説明した。彼女は付け加え、「規制の混乱がアメリカのイノベーションを海外に追いやるのを許すわけにはいかない。市場構造立法はデジタル資産証券と商品の間の明確な区別を確立し、当社の規制枠組みを近代化し、米国をデジタル資産イノベーションのグローバルリーダーとして位置づけるだろう」と述べた。
上院銀行委員会は情報要求を通じてステークホルダーのフィードバックを求めている。8月、Solana Policy Instituteの社長Kristin Smithは前途の道筋を「信じられないほど狭い」と特徴づけた。彼女は2段階のプロセスを概説した：Wyden-Lummis-ToomeyやPortman-Sinemaなどの交渉当事者間の合意に達し、その後上院議員からの異議がないこと。
Smithは最近Bloombergに対し、正しい枠組みを速度よりも優先することが不可欠だと語り、年末前に委員会のマークアップが可能だが、委員会、政党、下院、上院間の違いにより議論が2026年まで延びる可能性があると述べた。LummisもBloombergに対し、超党派の協議が「非常に成功している」と楽観を表明したが、期待より遅れていると語った。