デジタル資産の規制を目指すCLARITY法は、2025年7月の下院通過後、米上院で停滞している。Coinbaseの支持撤回により暗号資産業界が分裂し、中間選挙前の法案可決が危ぶまれている。ステーブルコインの利回りや監視権限を含む修正案をめぐる議論が2026年まで続く。
暗号通貨の包括的な市場構造と規制を確立することを目指すCLARITY法は、2025年7月に下院を通過し、セクターに明確性を与えるという大きな期待を寄せられた。しかし、この法案は上院で大幅な遅れをきたしている。上院農業委員会による公聴会は、当初上院銀行委員会のマークアップ・セッションと並行して予定されていたが、2026年1月末まで延期された。この遅れは、政治指導者たちが現行の法案形態が前進に十分な票を確保できるか疑問視していることを示している。法の主な規定には、暗号市場を二分化し、証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の監督を定義することが含まれる。また、暗号取引所、ブローカー、保管業者に対する連邦規則を定め、資産分離政策と監視基準を組み込む。これらの措置は、SECの従来の「執行による規制」アプローチからの転換を目指す。暗号セクターの支持は、CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングが現行バージョンの支持を公に撤回したことで分裂した。この動きは、中間選挙前の法案可決を危険にさらしている。75件以上の修正案が提案され、ステーブルコイン、分散型金融（DeFi）、政府腐敗防止、ソフトウェア開発者保護など多様な分野を扱う。主な論点はステーブルコインの扱いだ。GENIUS法を基盤とする同法はステーブルコインの直接利回りを禁止するが、Coinbaseなどの取引所を含む関連会社や第三者が準備金の利子からの利益を共有することを許可している。JP Morgan Chaseを含む銀行ロビイストは、より厳格な規則を求め、市場構造全体の議論に波及している。監視の拡大に対する懸念も浮上した。Galaxy Researchは、上院の最新草案をUSA PATRIOT法以来の最大の金融監視権限拡大と形容し、デジタル資産取引に対する財務省の特別措置、即時取引凍結、拡大したマネーロンダリング防止（AML）義務を挙げている。これらはDeFiの発展を阻害する可能性がある。挫折にもかかわらず、暗号業界は2026年を成長に不可欠な規制明確化を達成する決定的な年と見なしている。業界リーダーは、党派を超えた政策立案者との関与を強調し、修正案と政治的ダイナミクスを乗り越える必要性を訴えている。
