Dados recentes revelam baleias do Ethereum acumulando posições enquanto os preços caem, contrastando com o padrão do XRP de suprimento dormente se movendo para exchanges. Essa bifurcação destaca estruturas de mercado diferentes nas duas criptomoedas. Analistas apontam para a distribuição top-heavy do XRP como uma vulnerabilidade potencial.
No final de 2025, os mercados de criptomoedas mostram padrões distintos na atividade das baleias. Baleias do Ethereum acumularam 460.000 ETH enquanto os preços caíam abaixo de US$ 3.200 em meados de novembro, de acordo com dados da Santiment. A métrica Age Consumed desacelerou, indicando movimento reduzido de moedas muito antigas, enquanto detentores de duração média —aqueles com posições de três a dez anos— venderam cerca de 45.000 ETH por dia. Relatórios da Glassnode confirmam esse ritmo de venda controlado, diferente das saídas de pânico anteriores.
O XRP apresenta um cenário contrastante. Dormant Circulation para a coorte de 365 dias atingiu o nível mais alto desde julho, com baleias transferindo suprimento mantido há muito tempo para a Binance. A média móvel simples de 100 dias da CryptoQuant para Whale-to-Exchange Flow atingiu o pico em 6 de novembro, sinalizando uma tendência de alta estrutural nas distribuições. Reativações ocorreram em faixas de mais de um ano e de três a doze meses, sugerindo que detentores antigos estão saindo após suportar consolidações anteriores.
Métricas de realized cap destacam essas diferenças. O realized cap do Ethereum estava em US$ 391 bilhões em 18 de novembro, apoiado por bases de custo diversificadas da acumulação contínua. Em contraste, o realized cap do XRP dobrou de US$ 30 bilhões para US$ 64 bilhões durante o rali de final de 2024, com US$ 30 bilhões de compradores nos últimos seis meses. No início de 2025, moedas com menos de seis meses representavam 62,8% do realized cap do XRP, ante 23%, concentrando risco nos picos do ciclo. A razão realized profit-to-loss da Glassnode declinou desde janeiro, mostrando que os entrantes recentes enfrentam perdas.
Indicadores de dormância iluminam ainda mais as tendências. O Ethereum viu picos de Age Consumed em setembro e outubro de carteiras da era ICO se movendo para força, mas a atividade acalmou em meados de novembro enquanto grandes detentores acumularam mais de 1,6 milhão de ETH. O Dormant Circulation de 365 dias do XRP atingiu níveis não vistos desde julho, com reativações frequentes enquanto os preços lutavam acima de US$ 2, indicando veteranos distribuindo para demanda enfraquecida.
Esses padrões sugerem que o mercado do Ethereum tem suporte de base de custo mais profundo, enquanto o XRP arrisca uma estrutura frágil se os atrasados capitularem sob vendas contínuas de baleias.