Um juiz federal em Nevada decidiu contra a plataforma de mercados de previsão Kalshi, afirmando que seus contratos de eventos relacionados a esportes estão sujeitos às regulamentações estaduais de jogos de azar em vez de supervisão federal exclusiva. A decisão dissolve uma injunção preliminar e pode impactar outros provedores como Polymarket. Kalshi planeja recorrer à Corte de Apelações do Nono Circuito.
No início desta semana, o juiz Andrew Patrick Gordon do Distrito de Nevada decidiu que os contratos de eventos da Kalshi ligados a resultados esportivos não são swaps sob a Commodity Exchange Act, colocando-os fora da jurisdição exclusiva da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC). Isso significa que o Gaming Control Board e a Gaming Commission de Nevada podem supervisionar esses contratos como atividades de jogos de azar.
A Kalshi processou os reguladores de Nevada no início do ano, buscando uma injunção para impedir ações de execução contra seus mercados de resultados esportivos. A empresa argumentou que a autoridade federal prevalece sobre a supervisão estadual para esse tipo de negociação de derivativos em bolsas registradas na CFTC. Inicialmente, a Kalshi obteve uma injunção preliminar, mas o juiz a dissolveu nesta decisão.
Em sua opinião, o juiz Gordon escreveu: "contratos de eventos que dependem dos resultados de eventos esportivos não são swaps e, portanto, não estão sujeitos à jurisdição exclusiva da CFTC." Ele acrescentou: "É absurdo pensar que o Congresso pretendia transformar DCMs em locais de apostas nacionais em todos os tópicos sob o sol, excluindo a regulamentação estadual e sem um regulador federal comparável, sem nunca mencionar que esse era o objetivo ao adicionar swaps à CEA em 2010."
Isso segue o processo bem-sucedido da Kalshi em 2023 contra a CFTC para lançar contratos de eventos políticos, onde um tribunal federal confirmou a supervisão federal um ano depois. Os reguladores de Nevada distinguiram apostas esportivas do comércio de commodities, afirmando autoridade estadual sobre jogos de azar.
A Kalshi apresentou um aviso de apelação ao Nono Circuito e solicitou uma suspensão. Os advogados de Nevada concordaram em pausar a execução pendente da decisão de apelação, mas criticaram a Kalshi, afirmando em um arquivo: "[Kalshi] recusou-se de forma irracional a parar suas atividades ilegais em Nevada, mesmo enquanto Crypto.com e Robinhood firmaram acordos com os Réus Estaduais para evitar execução pendente de apelação."
O analista de políticas da TD Cowen Jaret Seiberg observou em um relatório para clientes que a questão pode chegar à Suprema Corte devido a decisões divergentes de tribunais inferiores, potencialmente atrasando a resolução até 2027 ou depois. Ele sugeriu que os estados têm vantagem dada a regulamentação tradicional estadual de apostas e previu um possível compromisso permitindo que os estados taxem contratos ligados a esportes sem expulsar mercados designados federalmente como Kalshi.