Un juez federal en Nevada falló contra la plataforma de mercados de predicción Kalshi, declarando que sus contratos de eventos relacionados con deportes caen bajo regulaciones estatales de juegos de azar en lugar de la supervisión federal exclusiva. La decisión disuelve una medida cautelar preliminar y podría impactar a otros proveedores como Polymarket. Kalshi planea apelar ante la Corte de Apelaciones del Noveno Circuito.
A principios de esta semana, el juez Andrew Patrick Gordon del Distrito de Nevada dictaminó que los contratos de eventos de Kalshi vinculados a resultados deportivos no son swaps según la Commodity Exchange Act, colocándolos fuera de la jurisdicción exclusiva de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE.UU. (CFTC). Esto significa que la Nevada Gaming Control Board y la Nevada Gaming Commission pueden supervisar estos contratos como actividades de juego.
Kalshi demandó a los reguladores de Nevada a principios de año, solicitando una medida cautelar para impedir acciones de ejecución contra sus mercados de resultados deportivos. La compañía argumentó que la autoridad federal prevalece sobre la supervisión estatal para este tipo de comercio de derivados en bolsas registradas en la CFTC. Inicialmente, Kalshi obtuvo una medida cautelar preliminar, pero el juez la disolvió en esta sentencia.
En su opinión, el juez Gordon escribió: «Los contratos de eventos que dependen de los resultados de eventos deportivos no son swaps y, por tanto, no caen dentro de la jurisdicción exclusiva de la CFTC». Además, afirmó: «Es absurdo pensar que el Congreso pretendiera convertir a los DCM en locales de apuestas nacionales sobre cualquier tema imaginable, excluyendo la regulación estatal y sin un regulador federal equivalente, sin mencionar nunca que ese era el objetivo al añadir los swaps a la CEA en 2010».
Esto sigue la exitosa demanda de Kalshi de 2023 contra la CFTC para lanzar contratos de eventos políticos, donde un tribunal federal confirmó la supervisión federal un año después. Los reguladores de Nevada distinguieron las apuestas deportivas del comercio de commodities, afirmando su autoridad estatal sobre los juegos de azar.
Kalshi presentó un aviso de apelación al Noveno Circuito y solicitó una suspensión. Los abogados de Nevada accedieron a pausar la ejecución pendiente la decisión de apelación, pero criticaron a Kalshi, afirmando en un documento: «[Kalshi] se ha negado de forma irrazonable a detener sus actividades ilegales en Nevada, incluso cuando Crypto.com y Robinhood han llegado a acuerdos con los demandados estatales para evitar la ejecución pendiente apelación».
El analista de políticas de TD Cowen, Jaret Seiberg, señaló en un informe para clientes que el caso podría llegar a la Corte Suprema debido a fallos divergentes de tribunales inferiores, lo que podría retrasar la resolución hasta 2027 o después. Sugirió que los estados tienen ventaja dada la regulación tradicional estatal del juego y predijo un posible compromiso que permita a los estados gravar contratos ligados a deportes sin expulsar mercados designados federalmente como Kalshi.