O JPMorgan cortou suas previsões de ganhos para a Circle e a Coinbase, citando um novo acordo de participação nas receitas com a Hyperliquid que enfraquece a economia da stablecoin USDC.
O banco de Wall Street afirmou que o acordo revisado cria um "dilema do prisioneiro" que incentiva a Circle e a Coinbase a competir pela distribuição do USDC em detrimento das margens uma da outra. Analistas liderados por Kenneth Worthington observaram que a Hyperliquid detém agora cerca de US$ 6 bilhões em USDC, aproximadamente 8 por cento da oferta total da stablecoin. Sob os termos atualizados, a Coinbase trata o USDC na Hyperliquid como ativos na plataforma e paga 90 por cento da receita de reserva para a plataforma de negociação. O banco anteriormente dividia quase toda a receita igualmente com a Circle. O JPMorgan também apontou volumes de negociação de cripto mais fracos e preços de ativos mais baixos como razões para as estimativas reduzidas. A oferta circulante do USDC já caiu para cerca de US$ 73 bilhões, ante quase US$ 80 bilhões em março.
