A Coinbase anunciou o lançamento da sua 'Coinbase Stablecoin Credit Strategy' (CUSHY), um novo fundo voltado para investidores qualificados com exposição a crédito institucional tokenizado. A estratégia utiliza stablecoins para oportunidades de crédito público, privado e oportunístico. O objetivo é capitalizar os benefícios da tokenização em meio aos debates contínuos sobre a regulação de stablecoins.
A Coinbase anunciou a estratégia CUSHY em 1º de maio, posicionando as stablecoins como canais de distribuição maduros para crédito institucional. O fundo oferece aos investidores acesso a vantagens estruturais decorrentes da tokenização, incentivos de protocolo e estruturas de mercado on-chain. As stablecoins registraram US$ 33 trilhões em volume de transações em 2025, com uma média de 89 milhões de endereços detentores diariamente, de acordo com dados da Coinbase. A empresa gerou US$ 1,35 bilhão em receita com stablecoins naquele ano, contribuindo para uma receita líquida total de US$ 6,88 bilhões, onde assinaturas e serviços representaram 41% da receita líquida. A Coinbase já obtém lucros significativos com a economia de stablecoins, com US$ 1,35 bilhão em receita de stablecoins em 2025, e assinaturas e serviços representando 41% da receita líquida, frente a uma receita líquida total de US$ 6,88 bilhões. As cotas tokenizadas opcionais operam na plataforma FundOS da Superstate, com a Northern Trust como administradora do fundo, a Coinbase Prime como provedora de serviços prime e Base, Solana e Ethereum como as redes suportadas. A CUSHY se encaixa na trajetória existente da Coinbase ao converter a infraestrutura de stablecoin em um produto de gestão de ativos com relacionamentos institucionais recorrentes. O anúncio ocorre enquanto Washington navega por tensões entre bancos e empresas de criptoativos em relação ao Clarity Act, com os bancos se opondo aos rendimentos das stablecoins. A Coinbase vê as stablecoins como uma ponte para o crédito privado, um setor que cresceu significativamente, com dados do Federal Reserve mostrando que os compromissos bancários subiram de US$ 8 bilhões no início de 2013 para US$ 95 bilhões no final de 2024. A McKinsey e outras instituições observam que, embora os volumes on-chain tenham atingido trilhões, a atividade de pagamento na economia real permaneceu em cerca de US$ 390 bilhões em 2025. Os títulos do Tesouro dos EUA tokenizados somavam US$ 13,6 bilhões em abril de 2026, segundo o BCG, enquanto a RWA.xyz relatou que o crédito tokenizado atingiu US$ 5,01 bilhões em valor distribuído.
