JPMorganは、USDCステーブルコインの経済性を弱めるHyperliquidとの新たな収益分配協定を理由に、CircleとCoinbaseの収益予測を引き下げた。
同銀行は、改定された取引が「囚人のジレンマ」を生み出し、CircleとCoinbaseが互いの利益率を犠牲にしてUSDCの分配を競うことを促していると指摘した。Kenneth Worthington氏率いるアナリストらは、Hyperliquidが現在約60億ドルのUSDCを保有しており、これはステーブルコインの総供給量の約8％に相当すると述べている。改定された条件の下では、CoinbaseはHyperliquid上のUSDCをプラットフォーム上の保有資産として扱い、準備金収入の90％を取引所に支払うことになる。以前は、同銀行はほぼすべての収益をCircleと均等に分配していた。JPMorganはまた、仮想通貨の取引高の低迷と資産価格の下落も予測引き下げの理由に挙げた。USDCの流通供給量は、3月の約800億ドルからすでに約730億ドルまで減少している。
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Circle stock fell more than 17 percent on Tuesday following the unveiling of Open USD, a new stablecoin backed by over 140 companies including Stripe, Coinbase and BlackRock.
Circle won final approval from the Office of the Comptroller of the Currency on July 10 to open a national trust bank. The move places USDC under federal supervision while limiting the new entity to custody services.
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Global banks are integrating stablecoins like USDC into their systems to handle expanding digital asset volumes. Standard Chartered and BNY have announced new services for institutional clients this week.
JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon sharply criticized Coinbase CEO Brian Armstrong on Friday over provisions in the Digital Asset Market Clarity Act. Dimon warned that the bill's approach to stablecoin rewards could lead to failure without stronger bank-style protections.
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Visa introduced the Visa Stablecoin Platform on Thursday, enabling banks and fintech companies to issue, manage and settle stablecoins through its payments network. The service launched with support for Open USD from Open Standard. Circle shares fell about 5 percent following the announcement.
European Central Bank President Christine Lagarde cautioned against promoting privately issued euro-pegged stablecoins during a speech on Friday. She urged Europe to focus on central bank-backed infrastructure instead.