Um novo artigo acadêmico da Cornell Tech destaca riscos inerentes em esquemas coletivos de trading de cripto conhecidos como CoinAlgs, que agrupam fundos de usuários para negociações automatizadas. Esses sistemas enfrentam trade-offs entre transparência e lucratividade, deixando-os abertos a perdas e exploração por insiders. As descobertas enfatizam os desafios em tornar estratégias de nível institucional acessíveis a investidores de varejo.
Acadêmicos da Cornell Tech publicaram um artigo em 2 de janeiro examinando Algoritmos de Investimento Coletivo, ou CoinAlgs, que agregam fundos de usuários no trading de criptomoedas e executam negociações automaticamente. O estudo, coescrito por oito pesquisadores, identifica trade-offs fundamentais entre lucratividade e equidade econômica nesses sistemas. Os CoinAlgs prometem trazer abordagens de investimento sofisticadas de nível institucional —semelhantes às usadas por empresas como BlackRock e Renaissance Technologies— para investidores de varejo comuns. No entanto, no espaço cripto, seu crescimento foi impulsionado por avanços em inteligência artificial, embora frequentemente operem sem as salvaguardas de intermediários financeiros regulados. Muitos se concentram em ativos de alto risco, como memecoins voláteis e tokens emergentes. Os pesquisadores analisaram dados históricos do Uniswap, a maior exchange descentralizada, para modelar um CoinAlg lucrativo que prevê preços de ativos com precisão. Suas simulações revelaram que CoinAlgs privados arriscam vazamento de informações, permitindo que arbitragistas lucrem com discrepâncias temporárias de preços. Insiders com acesso privilegiado também poderiam se envolver em frontrunning ou negociações exploratórias semelhantes. CoinAlgs transparentes, que tornam públicos seus modelos e dados para evitar problemas de insiders, são igualmente vulneráveis. Arbitragistas podem facilmente antecipar e lucrar com as negociações, e tentativas de implementar defesas reduzem significativamente os lucros gerais. Como notaram os pesquisadores: “CoinAlgs podem ser transparentes e arriscar perder lucros; ou privados, abrindo a porta para extração de valor injusta por insiders.” Eles adicionaram que até configurações aparentemente benignas podem esconder backdoors sutis que beneficiam adversários. Apesar dessas vulnerabilidades, espera-se que os CoinAlgs persistam, atraindo usuários com o apelo de retornos impulsionados por IA. Com investimentos contínuos em IA por empresas como OpenAI, Anthropic e Google, sua popularidade provavelmente crescerá. O artigo conclui: “CoinAlgs são uma parte inevitável da paisagem financeira”, pedindo pesquisas futuras sobre medidas protetoras.