Un nuevo artículo académico de Cornell Tech destaca riesgos inherentes en esquemas colectivos de trading de cripto conocidos como CoinAlgs, que agrupan fondos de usuarios para operaciones automatizadas. Estos sistemas enfrentan compensaciones entre transparencia y rentabilidad, dejándolos expuestos a pérdidas y explotación por parte de insiders. Los hallazgos subrayan los desafíos para hacer accesibles estrategias de grado institucional a inversores minoristas.
Académicos de Cornell Tech han publicado un artículo el 2 de enero que examina los Algoritmos de Inversión Colectiva, o CoinAlgs, que agregan fondos de usuarios en el trading de criptomonedas y ejecutan operaciones de forma automática. El estudio, coescrito por ocho investigadores, identifica compensaciones fundamentales entre rentabilidad y equidad económica en estos sistemas. CoinAlgs prometen llevar enfoques de inversión sofisticados de nivel institucional —similares a los usados por firmas como BlackRock y Renaissance Technologies— a inversores minoristas cotidianos. Sin embargo, en el espacio cripto, su auge ha sido impulsado por avances en inteligencia artificial, aunque a menudo operan sin las salvaguardas de intermediarios financieros regulados. Muchos se centran en activos de alto riesgo, como memecoins volátiles y tokens emergentes. Los investigadores analizaron datos históricos de Uniswap, el mayor exchange descentralizado, para modelar un CoinAlg rentable que predice precios de activos con precisión. Sus simulaciones revelaron que los CoinAlgs privados arriesgan fugas de información, permitiendo que arbitrajistas se beneficien de discrepancias temporales de precios. Los insiders con acceso privilegiado también podrían realizar frontrunning o operaciones explotadoras similares. Los CoinAlgs transparentes, que hacen públicos sus modelos y datos para evitar problemas de insiders, son igualmente vulnerables. Los arbitrajistas pueden anticipar fácilmente y beneficiarse de las operaciones, y los intentos de implementar defensas reducen significativamente las ganancias generales. Como señalaron los investigadores: «Los CoinAlgs pueden ser transparentes y arriesgarse a perder ganancias; o ser privados y abrir la puerta a la extracción de valor injusta por parte de insiders». Añadieron que incluso configuraciones aparentemente benignas podrían ocultar puertas traseras sutiles que benefician a adversarios. A pesar de estas vulnerabilidades, se espera que los CoinAlgs persistan, atrayendo usuarios con el atractivo de retornos impulsados por IA. Con inversiones continuas en IA por parte de empresas como OpenAI, Anthropic y Google, su popularidad probablemente crecerá. El artículo concluye: «Los CoinAlgs son una parte inevitable del panorama financiero», llamando a futuras investigaciones sobre medidas protectoras.