A Tesla reportou receita de US$ 28,1 bilhões no terceiro trimestre de 2025, superando as expectativas, mas o EPS ajustado de US$ 0,50 ficou abaixo das estimativas em meio a uma queda de 37% no lucro líquido. As entregas de veículos atingiram um recorde de 497.099 unidades, impulsionadas por compradores dos EUA que correram antes do fim dos créditos fiscais para EVs. O segmento de armazenamento de energia cresceu acentuadamente, com implantações atingindo 12,5 GWh.
Os resultados do terceiro trimestre de 2025 da Tesla, divulgados em 23 de outubro, destacaram um quadro complexo de crescimento e desafios. A receita aumentou 12% em relação ao ano anterior para US$ 28,1 bilhões, superando a previsão de Wall Street de US$ 26,4 bilhões, marcando o primeiro aumento em três trimestres. Esse aumento foi impulsionado por clientes dos EUA acelerando as compras de veículos elétricos antes do vencimento dos benefícios fiscais federais em setembro, levando a entregas recordes de 497.099 unidades contra uma produção de 447.450 unidades. O excesso de entregas em relação à produção sinalizou progresso na redução do acúmulo de estoque.
No entanto, a rentabilidade enfraqueceu significativamente. O lucro por ação ajustado ficou em US$ 0,50, abaixo do esperado US$ 0,55, enquanto o lucro líquido caiu 37% em relação ao ano anterior devido a preços de veículos mais baixos, um aumento de 50% nas despesas operacionais por investimentos em IA e P&D, e uma queda de 44% na receita de créditos regulatórios de alta margem. As margens operacionais caíram para 5,8% de 10,8% no ano anterior, agravadas por mais de US$ 400 milhões em custos de tarifas. A ação caiu mais de 5% no início do pregão no dia seguinte, após uma queda inicial de 3% no after-hours.
Desenvolvimentos positivos incluíram o negócio de armazenamento de energia, onde as implantações atingiram 12,5 GWh, um aumento de mais de 80% em relação ao ano anterior, com a receita subindo 44% para US$ 3,4 bilhões. Esse crescimento, liderado pelo ramp-up da Megafactory Shanghai e pela nova solução modular Megablock, destacou a diversificação da Tesla em infraestrutura de energia limpa. O fluxo de caixa livre atingiu quase um recorde de US$ 4 bilhões, fortalecendo as reservas de caixa para US$ 41,6 bilhões.
No front da autonomia, a Tesla começou a lançar o Full Self-Driving versão 14 em outubro, expandiu as operações de robotaxi na Bay Area e em Austin, e relatou mais de 6 bilhões de milhas cumulativas supervisionadas de FSD. As taxas de adoção de FSD ficaram em 50-60% para Model S e X, e 20-30% para Model 3 e Y, apoiadas por uma assinatura de US$ 99 por mês. As receitas de serviços e outras cresceram 25% para US$ 3,5 bilhões. As margens automotivas excluindo créditos melhoraram ligeiramente para 15,4%.
A Tesla também adicionou mais de 3.500 estações Supercharger, expandindo a rede 18% em relação ao ano anterior para cerca de 70.000 em todo o mundo até junho. Novos acabamentos de veículos, incluindo Model 3 e Y Standard para o mercado pós-crédito e Model Y Long Wheelbase na China, visavam sustentar a demanda. Wall Street mantém um consenso de Hold no estoque, com um preço-alvo médio de US$ 375,63, implicando cerca de 16% de desvalorização dos níveis atuais, em meio a uma avaliação de cerca de 265 vezes os lucros esperados.
