テスラは2025年第3四半期の売上高を281億ドルと報告し、予想を上回ったが、調整後EPSは0.50ドルで推定値を下回り、純利益が37%減少した。車両デリバリーはEV税額控除の失効前に急ぐ米国バイヤーにより過去最高の497,099台に達した。エネルギー貯蔵セグメントは急成長し、展開量が12.5GWhに達した。
テスラの2025年第3四半期決算は、10月23日に発表され、成長と課題の複雑な状況を浮き彫りにした。売上高は前年比12%増の281億ドルとなり、ウォール街の264億ドルの予測を上回り、3四半期ぶりの増加となった。この上昇は、9月の連邦税制優遇措置の失効前に米国顧客が電気自動車の購入を加速させたことが主な要因で、デリバリー数は生産台数447,450台に対し過去最高の497,099台となった。デリバリーが生産を上回ったことは、在庫蓄積の削減に向けた進展を示した。
しかし、収益性は大幅に低下した。調整後1株当たり利益は0.50ドルで、予想の0.55ドルを下回り、純利益は前年比37%減少した。これは車両価格の低下、AIとR&D投資による運用費用の50%急増、高利益率の規制クレジット収益の44%急落が原因だ。運用マージンは前年の10.8%から5.8%に低下し、4億ドル超の関税コストが悪化要因となった。株価は翌日の序盤取引で5%以上下落し、アフターマーケットでの初期3%下落の後だった。
肯定的な進展には、エネルギー貯蔵事業が含まれ、展開量は12.5GWhに達し、前年比80%以上増加、売上高は44%増の34億ドルとなった。この成長は、上海メガファクトリーの生産拡大と新しいメガブロックモジュールソリューションが主導し、テスラのクリーンエネルギーインフラへの多角化を強調した。フリーキャッシュフローは過去最高に近い40億ドルに達し、現金保有高を416億ドルに強化した。
自律走行の面では、テスラは10月にFull Self-Drivingバージョン14の展開を開始し、ベイエリアとオースティンでロボットタクシー運用を拡大、累積監督下FSD走行距離が60億マイルを超えたと報告した。FSD採用率はModel SとXで50-60%、Model 3とYで20-30%で、月額99ドルのサブスクリプションが支えた。サービスおよびその他の収益は25%増の35億ドルとなった。クレジット除く自動車マージンはわずかに改善し15.4%に。
テスラはまた、3,500以上のスーパーチャージャーステーションを追加し、ネットワークを前年比18%拡大して世界全体で約70,000カ所（6月時点）とした。新しい車両トリムとして、クレジット後市場向けのスタンダードModel 3とY、および中国向けModel Yロングホイールベースを導入し、需要を維持することを目指した。ウォール街は株に対してホールドのコンセンサスを維持し、平均目標株価375.63ドルで、現在の水準から約16%の下落を示唆しており、期待される利益の約265倍のバリュエーションの中だ。