Tesla a rapporté un chiffre d'affaires de 28,1 milliards de dollars pour le troisième trimestre 2025, dépassant les attentes, mais un BPA ajusté de 0,50 dollar en deçà des estimations en raison d'une chute de 37 % du bénéfice net. Les livraisons de véhicules ont atteint un record de 497 099 unités, boostées par les acheteurs américains se précipitant avant l'expiration des crédits d'impôt pour VE. Le segment du stockage d'énergie a connu une forte croissance, avec des déploiements atteignant 12,5 GWh.
Les résultats du troisième trimestre 2025 de Tesla, publiés le 23 octobre, ont mis en lumière un tableau complexe de croissance et de défis. Le chiffre d'affaires a augmenté de 12 % d'une année sur l'autre pour atteindre 28,1 milliards de dollars, surpassant la prévision de Wall Street de 26,4 milliards de dollars, marquant la première hausse en trois trimestres. Cette amélioration a été stimulée par les clients américains accélérant l'achat de véhicules électriques avant l'expiration en septembre des avantages fiscaux fédéraux, menant à des livraisons record de 497 099 unités contre une production de 447 450 unités. L'excédent de livraisons par rapport à la production a signalé des progrès dans la réduction de l'accumulation des stocks.
Cependant, la rentabilité s'est significativement affaiblie. Le bénéfice par action ajusté s'est établi à 0,50 dollar, en dessous de l'attendu 0,55 dollar, tandis que le bénéfice net a chuté de 37 % par rapport à l'année précédente en raison de prix de véhicules plus bas, d'une augmentation de 50 % des dépenses d'exploitation dues aux investissements en IA et R&D, et d'une chute de 44 % des revenus de crédits réglementaires à haute marge. Les marges opérationnelles ont glissé à 5,8 % contre 10,8 % un an plus tôt, aggravées par plus de 400 millions de dollars de coûts tarifaires. L'action a chuté de plus de 5 % en début de séance le lendemain, après une baisse initiale de 3 % en après-bourse.
Les développements positifs incluaient le secteur du stockage d'énergie, où les déploiements ont atteint 12,5 GWh, en hausse de plus de 80 % d'une année sur l'autre, avec des revenus en hausse de 44 % à 3,4 milliards de dollars. Cette croissance, menée par l'accélération de la Megafactory de Shanghai et la nouvelle solution modulaire Megablock, a souligné la diversification de Tesla dans l'infrastructure d'énergie propre. Le flux de trésorerie libre a atteint près d'un record de 4 milliards de dollars, renforçant les réserves de liquidités à 41,6 milliards de dollars.
Sur le front de l'autonomie, Tesla a commencé à déployer la version 14 de Full Self-Driving en octobre, a étendu les opérations de robotaxi dans la Bay Area et à Austin, et a rapporté plus de 6 milliards de miles cumulés supervisés pour le FSD. Les taux d'adoption du FSD se situaient à 50-60 % pour les Model S et X, et 20-30 % pour les Model 3 et Y, soutenus par un abonnement de 99 dollars par mois. Les revenus des services et autres ont augmenté de 25 % à 3,5 milliards de dollars. Les marges automobiles hors crédits se sont légèrement améliorées à 15,4 %.
Tesla a également ajouté plus de 3 500 bornes Supercharger, étendant le réseau de 18 % d'une année sur l'autre à environ 70 000 dans le monde en juin. De nouveaux niveaux de finition de véhicules, incluant les Model 3 et Y Standard pour le marché post-crédits et le Model Y Long Wheelbase en Chine, visaient à maintenir la demande. Wall Street maintient un consensus Hold sur l'action, avec un objectif de prix moyen de 375,63 dollars, impliquant une baisse d'environ 16 % par rapport aux niveaux actuels, au milieu d'une valorisation d'environ 265 fois les bénéfices attendus.
