Tesla reportó ingresos de 28.100 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, superando las expectativas, pero el EPS ajustado de 0,50 dólares no cumplió con las estimaciones en medio de una caída del 37% en los ingresos netos. Las entregas de vehículos alcanzaron un récord de 497.099 unidades, impulsadas por compradores estadounidenses que se apresuraron antes de que expiraran los créditos fiscales para vehículos eléctricos. El segmento de almacenamiento de energía creció bruscamente, con implementaciones que alcanzaron 12,5 GWh.
Los resultados del tercer trimestre de 2025 de Tesla, publicados el 23 de octubre, destacaron un panorama complejo de crecimiento y desafíos. Los ingresos aumentaron un 12% interanual a 28.100 millones de dólares, superando la previsión de Wall Street de 26.400 millones de dólares, marcando el primer aumento en tres trimestres. Este repunte fue impulsado por clientes estadounidenses que aceleraron las compras de vehículos eléctricos antes de la expiración en septiembre de los beneficios fiscales federales, lo que llevó a entregas récord de 497.099 unidades frente a una producción de 447.450 unidades. El exceso de entregas sobre la producción señaló avances en la reducción de la acumulación de inventarios.
Sin embargo, la rentabilidad se debilitó significativamente. El beneficio por acción ajustado fue de 0,50 dólares, por debajo de lo esperado de 0,55 dólares, mientras que los ingresos netos cayeron un 37% respecto al año anterior debido a precios de vehículos más bajos, un aumento del 50% en los gastos operativos por inversiones en IA e I+D, y una caída del 44% en los ingresos por créditos regulatorios de alto margen. Los márgenes operativos cayeron al 5,8% desde el 10,8% de hace un año, agravados por más de 400 millones de dólares en costos arancelarios. La acción cayó más del 5% en las primeras operaciones del día siguiente, después de una caída inicial del 3% en el after-hours.
Los desarrollos positivos incluyeron el negocio de almacenamiento de energía, donde las implementaciones alcanzaron 12,5 GWh, un aumento de más del 80% interanual, con ingresos que se dispararon un 44% a 3.400 millones de dólares. Este crecimiento, liderado por el aumento de producción en la Megafactory de Shanghái y la nueva solución modular Megablock, subrayó la diversificación de Tesla en infraestructura de energía limpia. El flujo de caja libre alcanzó casi un récord de 4.000 millones de dólares, fortaleciendo las reservas de efectivo a 41.600 millones de dólares.
En el frente de la autonomía, Tesla comenzó a implementar la versión 14 de Full Self-Driving en octubre, expandió las operaciones de robotaxi en el Área de la Bahía y Austin, e informó más de 6.000 millones de millas acumuladas supervisadas de FSD. Las tasas de adopción de FSD se situaron en 50-60% para Model S y X, y 20-30% para Model 3 y Y, respaldadas por una suscripción de 99 dólares al mes. Los ingresos por servicios y otros crecieron un 25% a 3.500 millones de dólares. Los márgenes automovilísticos excluyendo créditos mejoraron ligeramente al 15,4%.
Tesla también añadió más de 3.500 puestos de Supercharger, expandiendo la red un 18% interanual a unas 70.000 en todo el mundo a junio. Nuevos acabados de vehículos, incluyendo el Model 3 y Y Estándar para el mercado post-créditos y el Model Y Long Wheelbase en China, buscan mantener la demanda. Wall Street mantiene un consenso de Mantener en la acción, con un precio objetivo promedio de 375,63 dólares, lo que implica una caída de alrededor del 16% desde los niveles actuales, en medio de una valoración de alrededor de 265 veces las ganancias esperadas.
